Fed 失信用，美銀：八成經理人憂停滯通膨一年內降臨

美國銀行（Bank of America）最新經理人調查顯示，超過 80% 投資者擔憂停滯性通膨恐一年內撼動市場。

Business Insider、Fortune、Fox Business報導，美銀14日最新基金經理人調查顯示，83%投資人預測，緩慢的經濟成長及飆漲的通膨，將在12個月內衝擊金融市場。同時73%受訪者預測，經濟將在12個月內趨疲。

停滯性通膨恐帶來高失業率、低消費者支出、成本增加及企業獲利降低等困境，不利股市表現。美銀調查266名企業投資長、資產配置專家、投資組合經理人後發現，超過220人以「停滯性通膨」（stagflation）這個名詞來形容未來12個月的經濟預期。

BofA Securities投資策略師Michael Hartnett、Myung-Jee Jung表示，「華爾街愁雲慘霧，通膨將相對偏高……截至目前為止，對於12個月內經濟環境，人們最常以『停滯性通膨』形容。」

1790年代至1980年代初期，停滯性通膨肆虐美國經濟，當時油價飆漲、失業率上揚，超寬鬆貨幣政策則導致消費者物價指數（CPI）於1980年衝上14.8%，迫使Fed在同年把利率調高至接近20%。

美銀14日指出，投資人對停滯性通膨的擔憂程度，為2008年6月以來僅見。2008年6月當時，投資銀行貝爾斯登（Bear Stearns）崩潰、油價飆漲嚇壞市場，隨後便爆發全球金融海嘯。

調查是火熱的美國5月消費者物價指數公布前進行。這意味飆漲物價可能讓基金經理人更憂心。各國央行態度偏鷹，也讓華爾街夜不成眠。美銀調查顯示，32%基金經理人認為利率上揚是市場目前面臨的最大威脅。

華爾街知名對沖基金經理人Bill Ackman 14日透過Twitter表示，Fed允許通膨失控，導致股債市對Fed失去信心。若Fed能在6月15日及7月連續升息三碼，並承諾直到通膨被制伏前都會積極升息，將有望恢復信用。

最鷹派FOMC成員Bullard：Fed比1970年代更具公信力

聖路易斯聯邦儲備銀行總裁James Bullard是聯邦公開市場委員會（FOMC）最偏鷹派的成員之一。他預測，今年稍晚聯邦基金利率應調升至3.5%，但認為Fed落後通膨（behind the curve）的程度有改善。

CNBC、路透社等外電報導，Bullard 4月7日在密蘇里大學（University of Missouri）演講時表示，目前的通膨環境跟1970年代及1980年代初期類似，Fed必須大幅升息。然而，從公債殖利率的動向來看，市場已對銀根收緊預期做出反應，這讓Fed沒有表面看來那麼落後通膨趨勢。

他說，1970年代跟現代的最大差異在於，Fed如今更具公信力。「1970年代，沒人相信Fed會採取行動抗通膨，當時很混亂，真的需要Fed前主席保羅沃克（Paul Volcker）這樣的人物出手……沃克順利屠殺了通膨巨龍、建立公信力。之後，人們便深信Fed有能力控制通膨。」

（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載；首圖來源：shutterstock）