CPI 不會馬上反應？克魯曼：汽油價 6 月中才觸頂

通膨居高不下、殖利率曲線倒掛引發停滯性通膨疑慮。然而，諾貝爾經濟學獎得主克魯曼（Paul Krugman）不認為通膨預期已失控，並表示停滯性通膨的風險沒有市場想像那麼高。

克魯曼7日透過Twitter表示，衡量未來5年通膨預期的美國5年期損益兩平通膨率（10-year breakeven inflation rate）目前只有2.48%，顯示通膨預期並未失控。

（Source：FRED）

他6日才剛透過Twitter說，華爾街知名對沖基金經理人艾克曼（Bill Ackman）六週前曾警告通膨已失控，但經濟數據並未支持這樣的言論。然而，不確定人們是否意識到，通膨飛漲的立論如今已站不住腳。他說，從5年期損益兩平通膨率來看，通膨預期已經大幅拉回。

克魯曼並指出，5年期數據也有誇大通膨的問題，因為該項資料著重前期資訊、而市場普遍預測經濟近期將面臨通膨壓力。雖然不是說市場一定對，但市場確實不認為通膨將變得「根深蒂固」（entrenched）。通膨根深蒂固，是導致停滯性通膨的原因之一。

克魯曼表示，6月數據可能無法反映通膨預期下降的現象，尤其是汽油零售價格直到6月中旬才觸頂。另外，雖然躉售價格已較頂峰下滑將近1美元/加侖，但零售價要反映還有很長的路要走。

So far they don’t, although when we get numbers for June they may not reflect the recent downshifting in expectations. In particular, retail gas prices didn’t peak until mid-June 7/ pic.twitter.com/VepIpM7bnc

— Paul Krugman (@paulkrugman) July 6, 2022

克魯曼說，停滯性通膨的說法雖開始崩壞，但不幸的是，提出這些論調的經濟評論家不會這麼快就屈服，這些人苦等好幾年，終於有機會能嚴正斥責失控通膨，他們肯定不想退縮。

亞特蘭大聯邦儲備銀行「GDPNow」模型的即時預測顯示，截至7月7日，美國2022年第二季（4-6月）的GDP成長率預估應為-1.9%，7月1日當時預估的則是-2.1%。

有鑑於Q1實質GDP已萎縮1.6%，GDP連續兩季下降、技術上即代表經濟已經衰退。

（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載；首圖來源：pixabay）