第二季財報優於預期，外資挺信驊營運給目標價最高 3,000 元

針對台股股後信驊科技公布的 2022 年第二季財報，外資認為因為表現優於市場預期，加上新產品的推出所帶來的助益，因此兩家亞系外資紛紛給予「買進」與「優於大盤」的投資評等，目標價也分別來到每股新台幣 3,000 元及 1,920 元。

第一家亞系外資認為，遠端伺服器管理晶片（BMC）的修正將從第三季開始，但是新款小型遠端伺服器管理晶片（BIC）開始出貨，將能有效抵銷 2022 年第三季及第四季 BMC 的修正。加上，信驊科技 6 月以來的股價修正幅度雖然高於加權指數，但卻優於半導體同業。使得股價有機會因業績的穩定，之後能有所表現。

報告強調，以第二季財報來說，信驊科技第二季已經開始啟動庫存調整，導致第二季的營收金額下降。之後第三季雖然無法預期 BMC 修正的時間與嚴重程度，但股價以之前的經驗，應該能在第三季觸底回升，也就是依過去歷史經驗，資料中心業務低迷 3~4 季至後開始回升，使得 BMC 也將隨著腳步前進。而由於這次信驊的狀況已經較預期較早觸底的情況下，加上 BIC 出貨量的逐步提升，將能適時帶動業績。因此，給予「買進」評等，目標價來到每股 3,000 元。

另一家亞系外資則是認為，信驊科技第二季的財報優於預期，尤其在接下來的下半年，伺服器市場將會受到影響的時間裡，信驊已經考量到相關的負面影響因素，並已經進行因應的情況下，預期將會有較市場預期好的營運表現。

報告指出，在 6 月之前的客戶訂單，因為受到 Eagle Stream 平台延遲，導致信驊在 AST2600 的營收貢獻度降低，加上中國客戶的庫存調整影響，雖然使得營收有所下滑，但業績表現仍優於市場預估值。面對接下來更大的市場挑戰，尤其是更多的訂單調整，預估整體的調整時間將會到 2023 年第一季結束。以長期來說，在針對資料中心伺服器市場仍舊保持樂觀，而且信驊科技的 AST2600 逐漸普及，以及英特爾新平台對 BIC 及 BMC 都有其成長助力情況下，針對信驊的營運表現，該外資仍重申「優於大盤」的評價，並給予 1,920 元的目標價。

(首圖來源：信驊)