產品跌價薪資卻高、企業喊苦,大摩:美股 9 月恐跌

作者 | 發布日期 2022 年 08 月 09 日 9:35 | 分類 財經 Telegram share ! follow us in feedly


摩根士丹利(Morgan Stanley,通稱大摩)認為,雖然通膨壓力開始降溫,但要說熊市已結束恐怕仍嫌太早,並警告企業即將面臨價格下滑、勞工成本高昂,導致利潤遭壓縮的窘境。

Business Insider報導,大摩8日發表研究報告指出,本波反彈相當強勁,讓許多投資人認定熊市已結束。然而,現在就因通膨觸頂而認定危機已過,仍嫌過早。

報告稱,通膨降溫對企業獲利的衝擊正好與通膨加溫相反,「人們低估通膨增溫對營業槓桿的正面效益,而通膨降溫的負面影響也同樣被低估」。

大摩指出,7月火熱的非農業就業報告顯示,新增就業人數高達528,000人(遠多於經濟學家原本預估的258,000人),意味著企業仍支出大量費用聘請人力,這些營運成本勢必會拖累獲利,因為企業定價已經開始下滑。

大摩報告直指,該機構的負面營運槓桿理論可能要等到9月才會逐漸反映到企業財測,屆時股市才會打出第二隻腳。然而,股市估值目前已過高,預測這波反彈的最佳時刻已經結束。

(本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載;首圖來源:shutterstock)

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