力挺台積電 3 奈米製程量產效益，外資給予買進投資評等

半導體雜音不斷，但對晶圓代工龍頭台積電而言，美系外資認為即將量產的 3 奈米製程將對營運帶來效益，給予「買進」投資評等，目標價調升到每股新台幣 650 元。

近期相關投資人都在關注台積電 3 奈米動向，包括定價、進度、資本支出趨勢、市場庫存調整的看法。3 奈米製程下半年量產後，2023 上半年開始貢獻營收。2022 年產能利用率仍維持高檔健康，如台積電自己預期。定價策略沒有改變，資訊中心與車用電子市場需求平穩，加上市場庫存調整預計 2023 年中完成，台積電相當有優勢。

因台積電高效能運算 (HPC) 市場有更優產品組合，雖然長期資本支出讓部分市場投資人擔心，但 HPC / AI、5G、車用電子長期市場需求帶動下，未來資本支出趨勢繼續，考量毛利率與股東投資報酬率分攤資本支出與成本壓力，加上美國晶片法案補助加持，可舒緩攤提折舊。

最後台積電先進封裝優勢，且智慧手機等產品不斷提升 2.5 / 3D 封裝產品滲透率，台積電以 InFO / CoWoS 封裝技術生產晶片更具成長空間。基於以上因素，給予台積電「買進」投資評等，目標價升至每股 650 元。

(首圖來源：台積電)