專家：鮑爾將避免美股大漲，強調不會迅速降息

懷俄明州傑克森洞（Jackson Hole）央行年會 25 日開跑，聯準會（Fed）官員雖持續鼓吹升息，卻都不願透露 9 月份的升息幅度。分析人士認為，Fed 主席鮑爾（Jerome Powell）26 日談話時可能會相對偏鷹，並強調 Fed 不太可能在結束升息循環後快速降息。

聖路易斯聯邦儲備銀行總裁James Bullard 25日在傑克森洞接受CNBC專訪時表示，他喜歡把升息集中在前期（front-loading）的策略，這可傳達央行對壓制通膨是認真的訊息，得把利率拉高至壓抑通膨的地步。

Bullard表示，他刻意不談論2023年的利率展望，因為環境的變化很大。他警告，市場可能低估物價壓力無法降溫的風險，Fed收緊貨幣政策的幅度也許會比投資人預期還多。

負責主持年會的堪薩斯州聯邦儲備銀行總裁Esther George則說，Fed尚未把利率升至壓抑經濟的地步，未來也許得升至4%以上。她接受彭博電視採訪時說，「我們必須調升利率來克制需求、把通膨壓回我們的目標」。

被問到Fed會把利率升到多高時，George說「還有調升的空間」，並反駁市場認定2023年就可能降息的看法。「我想我們可能得撐住利率，也許會突破4%，直到數據開始出現訊號為止。」

費城聯邦儲備銀行總裁Patrick Harker接受CNBC專訪時則表示，利率必須調升至限制經濟活動的地步。「通膨出現一線曙光，但我得強調只是一絲微光，央行的任務尚未完成。」他不願說明Fed 9月究竟要升兩碼或三碼，僅說「1983年以來，Fed曾升息86次，其中75次幅度低於兩碼。因此，9月就算升兩碼，也是非常大的動作。」

亞特蘭大聯邦儲備銀行總裁Raphael Bostic接受華爾街日報專訪時表示，他尚未決定9月20~21日的聯邦公開市場委員會（FOMC）貨幣政策會議究竟該升兩碼或三碼，目前他會投擲硬幣來決定。

鮑爾預定美東時間26日上午10點發表演說。CNBC報導，AXA Investment Managers總經研究部主管David Page表示，鮑爾的挑戰在於該採取甚麼語調。他認為，鮑爾7月被市場過度偏鴿解讀，這次應會設法避免，市場普遍相信，鮑爾26日演說會相對偏鷹。

Page說，鮑爾會試圖避免股市再度大漲、殖利率下滑，因為這意味著金融環境轉趨寬鬆。鮑爾的難處在於，市場早已預料到他會變得相當鷹派，因此他至少得要這麼做，以防股市跳漲。

Fed預定聯邦基金利率最終會在明年第一季升至3.50~3.75%。美國銀行首席美國經濟學家Michael Gapen說，鮑爾屆時傳達的訊息可能是，央行會收緊銀根，別預期貨幣政策會迅速轉彎、調降利率。

（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載；首圖來源：Flickr/Federalreserve CC BY 2.0）