需求突放緩，紙箱原料「庫存嚴重過剩」；美造紙股挫

國際紙業（International Paper）、美國包裝公司（Packaging Corporation of America）因為分析師直指紙箱原料出現「龐大過剩庫存」（massive inventory glut），股價應聲大跌。

Seeking Alpha、The Motley Fool報導，Jefferies分析師Philip Ng以通路調查暗示供需失衡為由，建議投資人出售上述兩檔股票。他指出，瓦楞紙板箱原紙（containerboard）庫存嚴重過剩，預測業者近期就得降價。

Ng指出，業界消息人士透露，過去幾月接單狀況轉趨疲弱，這不是讓人特別意外，因為零售業者早就因為消費者撙節開支而決定去化庫存。他說，過去兩年瓦楞原紙實行配銷制（on allocation），部分客戶把訂單增加兩倍或三倍以鞏固貨源，如今需求突然放緩、Q2底庫存又來到循環高點，導致訂單從7月開始一路下滑至9月，客戶、瓦楞紙板箱原紙製造商都在努力消化過剩庫存。

Ng警告，市況可能持續惡化至2023年。不過，雖然International Paper、Packaging Corporation of America及瓦楞紙包裝商WestRock將在中期內面臨類似金融海嘯的挑戰環境，但資產負債表依舊良好，目前看不到下修股利的警訊。

Ng表示，瓦楞紙板箱原紙需求是衡量經濟狀態的指標，由於對耐久財等景氣循環終端市場的曝險偏高，預測上述三家業者的盈餘、股價都可能往下大幅修正。

International Paper、Packaging Corporation of America、WestRock 16日聞訊分別大跌11.21%、11.01%、11.48%。電子商務巨擘亞馬遜（Amazon.com）也下滑2.18%、收123.53美元。

美國快遞巨擘聯邦快遞（FedEx Corp.）甫於15日美股盤後發布第一季度（6-8月）初步財報並更新展望時指出，有鑑於Q1初步財報結果、再加上營運環境變幻莫測，決定撤回6月23日提供的2023會計年度盈餘展望。FedEx執行長Raj Subramaniam透過新聞稿表示，全球運輸量下滑，主因Q1下旬國際及美國的總經趨勢明顯惡化。

FedEx 16日聞訊跳空崩跌21.4%、收161.02美元，不但創2020年7月14日以來收盤新低，還是史上最大單日跌幅。其他運輸類股同步腳軟。快遞公司優比速（United Parcel Service Inc.，UPS）、貨物運輸服務商XPO Logistics分別下挫4.48%、4.67%。

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