高盛：軟著陸除非出差錯，否則 Fed 不會降息

高盛最新分析顯示，若美國經濟設法軟著陸，出狀況前聯準會（Fed）都不會降息。

Business Insider、FOX Business等外電報導，高盛經濟學家Jan Hatzius 22日發表研究報告指出，若經濟達成軟著陸，即通膨率降至2%目標但躲過衰退命運，那除非經濟出了差錯，Fed不太可能降息。

報告稱「我們認為，若升息解決通膨問題又未導致經濟衰退，聯邦公開市場委員會（FOMC）應該會等出某種狀況才會降息，回歸中性利率（指不會刺激或限制經濟成長的利率）不會是他們降息的理由。」Fed估計的中性利率為2.5%。

高盛預測，Fed 11月將再次升息三碼（75個基點）、12月升息兩碼，年底聯邦基金利率將上探4.6%。

高盛認為，2023年Fed貨幣政策走向必須觀察兩個因素。首先是經濟成長、聘僱活動及通膨率趨緩的速度有多快。Fed拉高終點利率以免經濟過熱的風險，目前看來比Fed提前停下升息腳步還高。

第二則是FOMC成員是否認為聯邦基金利率夠高，願意慢下或暫停緊縮步伐，即便通膨依舊高到令人不適。

芝加哥商業交易所（CME）的FedWatch工具顯示，聯邦基金期貨投資人22日預測，Fed在11月1~2日貨幣政策會議升息三碼的機率為68.5%，高於9月貨幣政策會議前60%及上週56.2%。對12月13~14日貨幣政策會議，投資人預估Fed升息兩碼的機率也從20日43.8%、一週前46.3%攀升至66.7%。

這意味聯邦基金利率將在12月FOMC會議結束後上探4.25%~4.5%。

FOMC最新釋出的「利率預期點狀圖」（dot plot，是依據每位FOMC成員對聯邦基金利率的預測繪製的點狀圖），暗示接下來將有更多次大幅升息行動，預測今年底聯邦基金利率將上調至4.4%，最終於2023年調高至4.60%（即所謂的終點利率）。這明顯高於6月當時預測的3.4%、3.8%。根據Fed預測，降息最快要等到2024年。

（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載；首圖來源：Flickr/pedrik CC BY 2.0）