英國為鑑?法興:Fed 下一步是 QE,但不會承認

作者 | 發布日期 2022 年 09 月 30 日 11:15 | 分類 國際觀察 , 國際金融 , 財經 Telegram share ! follow us in feedly


向來以反市場預測著稱的法國興業銀行全球策略師 Albert Edwards 警告,除非聯準會(Fed)激進的貨幣緊縮政策髮夾彎,否則金融市場拋售潮不會結束。

Business Insider、CNBC報導,Edwards 29日發表研究報告指出,英國30年期公債殖利率本週一度飆破5%,為2010年以來首見,5年期公債殖利率也突破4.5%,為2008年以來頭一遭。他表示,雖然人們認為英國新政府的減稅方案是英債價格崩潰元兇,但其實英格蘭銀行(BoE)9月22日宣布要在未來12月將英債收購額縮減800億英鎊並升息兩碼時,賣壓就開始出籠。

Edwards表示,雖然新聞媒體大多聚焦英鎊的疲弱走勢,英國公債的崩潰程度才嚴重。市場已證明(如同2018年),量化緊縮貨幣政策(QT)根本不像「看著油漆變乾那般乏味」。QT迫使BoE貨幣政策像Fed主席鮑爾(Jerome Powell)當初那樣恥辱地髮夾彎。

接下來會如何?Edwards認為,央行會採取「不是量化寬鬆貨幣政策(Not-QE)」的行動。

鮑爾曾在2019年宣布,Fed將重新開始購買公債,以免市場陷入動盪,但他當時強調「這不是QE」(in no sense is this QE)。

Fed的資產負債表規模已從2008年全球金融海嘯前的不到1兆美元膨脹至9兆美元。Edwards直指,央行數十年來透過貨幣刺激政策將泡沫、金融槓桿推升至荒謬高點,市場絕不會容忍QT太久。

Fed已於9月將每月QT金額倍增至950億美元,也就是允許600億美元公債及350億美元不動產貸款抵押證券(MBS)到期後不再投入本金。對於Fed能否順利執行QT,Edwards只有一句話:「祝好運!」

(本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載;首圖來源:Flickr/pedrik CC BY 2.0)

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