Siegel:Fed 內部缺乏不同聲音,恐招致嚴重問題

作者 | 發布日期 2022 年 10 月 06 日 15:35 | 分類 國際金融 , 財經 , 金融政策 Telegram share ! follow us in feedly


賓州大學華頓商學院(Wharton School)知名財經教授 Jeremy Siegel 警告,聯準會(Fed)內部缺乏不同聲音,可能導致嚴重的市場問題。

Siegel 5日接受CNBC專訪時表示,他最擔憂的,就是Fed將不斷關注官方數據的房價通膨,但實際上房價早已開始走跌。

值得注意的是,美國勞工部10月4日公布的「職位空缺與勞工流動率調查」(JOLTS)顯示,8月職缺月減111.7萬份至1,005.3萬份,跌幅創近2年半高,不如經濟學家原先預測的1,077.5萬份。就業市況降溫,是Fed紓解通膨的重要元素。

Siegel說,希望JOLTS數據能動搖Fed想法,讓他們意識到經濟趨緩的速度比原先想像還快。所有跡象都顯示經濟正在趨緩,Fed必須承認這點並減緩他們的鷹派立場。

然而,舊金山聯邦儲備銀行總裁Mary Daly最新評論顯示,房市及JOLTS數據並未動搖Fed的決心。她5日接受外媒專訪時說,通膨是問題所在,Fed會繼續堅守當前貨幣政策。「我們會將利率升到限制經濟活動的水位,並在此維持一陣子。我們誓言壓低通膨,直到任務完成為止。」

Siegel直指,「最讓人困擾的是,聯邦公開市場委員會(FOMC)所有成員的口徑居然完全一致。FOMC有18名成員,本應有更多不同觀點。然而,所有人的看法卻都一樣。」過去12個月經濟趨勢詭譎多變,卻沒人對貨幣政策提出不同看法,實在太奇怪了。

Siegel警告,決策官員缺乏不同角度的思考,意味著Fed更有可能犯下錯誤、對經濟造成負面衝擊。「這種群體思維(groupthink,指團體決策過程中,成員傾向讓自己的觀點與團體一致)導致Fed在2021年錯誤地認為通膨僅是暫時的,而他們如今相信,不計代價扼殺通膨是唯一解方。」

Siegel曾在9月15日表示,雖然過去一年半來房價大漲了40%,消費者物價指數(CPI)的房屋指標卻只上揚7~8%,如今房價已經停止上漲。「CPI要等到18個月後才會反映實際房價。」也就是說,官方統計之前低估了通膨,之後卻將高估通膨。

Siegel警告,Fed可能會高估通膨的僵固性,因而堅信利率應在較長一段時間內保持在偏高位置(higher for longer)。他認為,這將是錯誤的貨幣政策。

(本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載;首圖來源:Flickr/Rafael Saldaña CC BY 2.0)

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