Siegel：Fed 內部缺乏不同聲音，恐招致嚴重問題

賓州大學華頓商學院（Wharton School）知名財經教授 Jeremy Siegel 警告，聯準會（Fed）內部缺乏不同聲音，可能導致嚴重的市場問題。

Siegel 5日接受CNBC專訪時表示，他最擔憂的，就是Fed將不斷關注官方數據的房價通膨，但實際上房價早已開始走跌。

值得注意的是，美國勞工部10月4日公布的「職位空缺與勞工流動率調查」（JOLTS）顯示，8月職缺月減111.7萬份至1,005.3萬份，跌幅創近2年半高，不如經濟學家原先預測的1,077.5萬份。就業市況降溫，是Fed紓解通膨的重要元素。

Siegel說，希望JOLTS數據能動搖Fed想法，讓他們意識到經濟趨緩的速度比原先想像還快。所有跡象都顯示經濟正在趨緩，Fed必須承認這點並減緩他們的鷹派立場。

然而，舊金山聯邦儲備銀行總裁Mary Daly最新評論顯示，房市及JOLTS數據並未動搖Fed的決心。她5日接受外媒專訪時說，通膨是問題所在，Fed會繼續堅守當前貨幣政策。「我們會將利率升到限制經濟活動的水位，並在此維持一陣子。我們誓言壓低通膨，直到任務完成為止。」

Siegel直指，「最讓人困擾的是，聯邦公開市場委員會（FOMC）所有成員的口徑居然完全一致。FOMC有18名成員，本應有更多不同觀點。然而，所有人的看法卻都一樣。」過去12個月經濟趨勢詭譎多變，卻沒人對貨幣政策提出不同看法，實在太奇怪了。

Siegel警告，決策官員缺乏不同角度的思考，意味著Fed更有可能犯下錯誤、對經濟造成負面衝擊。「這種群體思維（groupthink，指團體決策過程中，成員傾向讓自己的觀點與團體一致）導致Fed在2021年錯誤地認為通膨僅是暫時的，而他們如今相信，不計代價扼殺通膨是唯一解方。」

Siegel曾在9月15日表示，雖然過去一年半來房價大漲了40%，消費者物價指數（CPI）的房屋指標卻只上揚7~8%，如今房價已經停止上漲。「CPI要等到18個月後才會反映實際房價。」也就是說，官方統計之前低估了通膨，之後卻將高估通膨。

Siegel警告，Fed可能會高估通膨的僵固性，因而堅信利率應在較長一段時間內保持在偏高位置（higher for longer）。他認為，這將是錯誤的貨幣政策。

（本文由 MoneyDJ新聞授權轉載；首圖來源：Flickr/Rafael Saldaña CC BY 2.0）