瑞昱 Q4 營收恐不樂觀,外資送暖重申優於大盤、目標價下修至 330 元

作者 | 發布日期 2022 年 10 月 06 日 10:34 | 分類 IC 設計 , 晶片 , 證券 Telegram share ! follow us in feedly


瑞昱第三季營收 297.72 億元、季減 2.38%,日系外資出具最新報告認為,瑞昱第三季營收不太樂觀,隨著電腦市場持續去化庫存,第四季營收持續受影響,加上毛利率減少,今年第四季至明年第二季的盈利較同期下滑,比預期差。

但日系外資強調,明年第二季有望完成庫存修正、下半年實現盈利成長,因此仍看好瑞昱,重申優於大盤評級、目標價下修至 330 元,並預估網路產品規格升級和市占率上升,有助於減輕電腦庫存修正所帶來的影響。

瑞昱 9 月營收新台幣 95.84 億元,月減 7.8%,為 7 個月來新低,也是 2018 年來首次月度營收出現負成長;第三季表現和預期相當,主要受到電腦產品庫存調整,因此日系外資將 PC 出貨量成長預測下調至年減 9%、2023 年則年減 2%。

日系外資預估,瑞昱第四季營收季減 5% 至 280 億元,比共識低 5%;毛利率則在第四季面臨進一步壓力,因為無法維持 2021 年第二季至 2022 年第二季供應緊張時優化產品結構。

不過隨著網路規格升級、供應緊張狀況緩解,雖然瑞昱有定價壓力,但 Wi-Fi、乙太網路和 PON 產品規格升級需求漸增,加上網路交換器市占率成長,抵銷PC帶來的負面影響,營收不會出現急劇下滑。

(首圖來源:科技新報)

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