2 年來首見！美債最準衰退指標亮燈，美元殺破 50 日線

美國公債市場最可靠的經濟衰退指標閃現「紅色警訊」（code red），為 2020 年以來頭一遭。美元也在聯準會（Fed）可能放緩升息步伐的帶動下拉回。

華爾街日報報導，美國3個月國庫券、10年期公債的殖利率曲線在26日接連倒掛數次，為2020年3月以來首見。2008年全球金融海嘯、2020年新冠肺炎（COVID-19）爆發前，這條關鍵的殖利率曲線都曾經倒掛。

Tradeweb報價顯示，3個月國庫券、10年期公債26日的利差一度觸及-0.09個百分點。

一般而言，投資人會要求長天期債券給予較高收益，因為資金被綑綁的時間較久。一旦兩者關係翻轉，即成為經濟學家眼中認定的警訊。

美國2年期、10年期公債的殖利率曲線自今（2022）年7月起就一直處於倒掛狀態。不過，根據紐約聯邦儲備銀行的統計，3個月國庫券、10年期公債的殖利率曲線，是預測美國經濟衰退最強大的指標。

素有「殖利率曲線指標之父」（father of the yield curve indicator）之稱的杜克大學教授坎貝爾哈維（Campbell Harvey） 9月16日曾透過電子郵件對MarketWatch表示，3個月國庫券及10年期公債的殖利率曲線倒掛，成功預測了之前八次經濟衰退，完全沒有「假警報」，

哈維是帶頭研究殖利率曲線倒掛現象（即短債殖利率高於長債）的重要學者。他1986年就率先揭露，3個月國庫券、10年期公債的殖利率曲線倒掛，預告了1950年以來的四次衰退困境。

值得注意的是，美元也在經濟數據轉趨疲弱，暗示聯準會（Fed）可能放慢升息步伐的預期下拉回。

追蹤美元兌一籃子6種主要貨幣的ICE美元指數（US Dollar Index）26日下挫1.14%、收109.68點，摜破50日移動平均線；盤中最低跌至109.63點、創9月20日以來盤中新低。

加拿大央行（Bank of Canada） 26日決定將指標隔夜貸款利率調高兩碼（50個基點）至3.75%。根據華爾街日報調查，12名經濟學家有9名原本預測會升息三碼。

這進一步增加Fed有望於12月縮小升息幅度的期望。MarketWatch報導，芝加哥商業交易所（CME）的FedWatch工具顯示，聯邦基金期貨投資人26日預測，Fed在11月1~2日貨幣政策會議升息三碼的機率多達89.3%，但12月升三碼的機率卻由25日的50.8%下降至38.6%，升兩碼機率則從47.4%上升至55.3%。

（本文由 MoneyDJ新聞授權轉載；首圖來源：pixabay）