考慮撿垃圾債？債券天王岡拉克：信用市場遭炸、正好買進

擁有新「債券天王（King of Bonds）」封號的 DoubleLine Capital 執行長岡拉克（Jeffrey Gundlach）認為，信用市場遭炸毀，現在正是逢低買進好時機。

MarketWatch報導，岡拉克11月2日接受CNBC專訪時表示，「今（2022）年初四處都找不到殖利率、股市跟歷史相比則遭嚴重高估。債券當時糟透了，但已不再如此。」若明年經濟真的衰退，債券殖利率可能會下跌幾個百分點，這是DoubleLine模型的預測。

雖然岡拉克相信，美國公債或許能賺取些許報酬，但他建議投資人考慮增持「遭炸毀的信用市場」（bombed-out credit market），尤其是有政府擔保的抵押債券（mortgage bonds）、高收益「垃圾債」以及資產抵押擔保證券（Asset Backed Security, ABS），若信評來到「B」、「BBB」，其殖利率可高達12%。

岡拉克警告，上述這些信用商品殖利率雖高、卻伴隨風險，與美國公債不同。若美國陷入衰退，企業或消費者可能違約。

然而，他相信，持有殖利率4%的美國公債，再添加一些利差較高的信用債，即可獲得約8%的固定收益，還有「自然的避險效果」。因為，若信用市場差勁，公債勢必表現良好，反之若公債平淡無波，則信用市場明年表現應該相當不錯。「這比股市更具吸引力」。

（本文由 MoneyDJ新聞授權轉載；首圖來源：Flickr/401(K) 2012 CC BY 2.0）