受惠 ABF+BT 需求！外資加碼欣興給予目標價到 300 元

由於 HPC 和網通推動 ABF 需求， 並看到 BT 對毫米波 5G 智慧手機天線（AiP）帶來引人注目的成長， AiP 的 BT 可能是現有智慧手機 SoC 的 6 倍以上，具有顯著的潛在優勢，外資給予欣興「加碼」的評等，並調高目標價到 300 元。

外資表示，儘管宏觀環境充滿挑戰，但第四季的收入應該與第三季相當，而 ABF 需求健康，只是其他產品在第四季應該會出現下滑，欣興將繼續穩步向高端市場移動，如果這種情況發生在 2023 年末或以後，應該可以保護欣興免受低端 ABF 競爭壓力的潛在問題發生。

外資指出，欣興管理層確認 2023 年的資本支出仍為 420 億元，較之前的 440 億元減少，但計劃仍在審查中，並隨著基板將在半導體中擁有越來越重要的作用，所以與客戶就長期擴張計畫進行的討論仍在繼續。

外資分析，欣興 2023 年的資本支出可能會進行 5-10% 的調整，而不是像最近的傳言所說的那樣是 10-20%，主要是為了反映新伺服器平台的數量，因為供應鏈克服技術問題，並已看到日本同行採取類似的調整，這將顯著改善 ABF 市場的需求。

外資認為，由於 ABF 基板不斷變化的前景、BT 成長潛力和新興技術融合，其中對 BT 更是看到毫米波 5G 智慧手機天線（AiP）帶來引人注目的成長，具有顯著的潛在優勢，因此給予欣興「加碼」的評等，並調高目標價到 300 元。

（首圖來源：欣興）