高盛：Fed 明年不會降息，美經濟將躲過衰退命運

高盛（Goldman Sachs）首席經濟學家 Jan Hatzius 不認為聯準會（Fed）2023 年將降息，因為美國經濟有望躲過衰退命運。他的看法比多數專家樂觀許多。

Hatzius 21日接受CNBC節目《Squawk on the Street》訪問時表示，雖然金融環境緊縮、貨幣政策收緊削弱就業市場及國內生產毛額（GDP）成長率，卻不足以導致經濟陷入衰退。也就是說，Fed明年不會降息，因為經濟並未衰退，讓央行不需祭出貨幣刺激政策。

Hatzius認為，在經濟並未衰退、通膨依舊高於目標的環境裡，Fed降息的門檻相當高。展望2023年，他預測Fed將額外升息75個基點（與Fed自身預期相似），對金融環境的壓抑程度較小。

Hatzius相信，拜通膨壓力降溫、消費者信心上揚之賜，家庭實質可支配所得有望成長，進而為經濟提供支撐。

Hatzius坦承，他對2023年的經濟預測比華爾街多數專家還樂觀，估計2023年經濟衰退的機率為35%。相較之下，根據美國經濟諮商理事會（The Conference Board）最近進行的調查，企業執行長預測2023年衰退機率高達60~65%。

殖利率曲線指標之父：衰退訊號恐是「假警報」

美國3個月國庫券、10年期公債的殖利率曲線10月底就呈現倒掛狀態（即短債殖利率高於長債），被視為預告經濟衰退警訊。不過，素有「殖利率曲線指標之父」（father of the yield curve indicator）之稱的杜克大學教授坎貝爾哈維（Campbell Harvey）認為，這也許是「假警報」。

MarketWatch 12月21日報導，哈維受訪時表示，雖然他是率先觀察到殖利率曲線倒掛為衰退預兆的人，但指標傳達的也許是假訊號（false signal）。

哈維指出，由於3個月、10年期公債殖利率曲線的模型已經廣為人知，如今開始影響行為，導致企業及消費者變得更加謹慎，而這種「風險管理」讓經濟較有可能軟著陸。

哈維認為，經濟進入低成長期，與模型預測一致，但是否會陷入衰退、他持懷疑態度，並說「經濟不太可能出現硬著陸。」不過，他不排除經濟可能溫和衰退。哈維說，殖利率曲線確實是有價值的指標，能正確預測成長將趨緩，至於是否硬著陸則得觀察其他資料。

（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載；首圖來源：pixabay）