星展銀行昨日舉行第一季投資展望說明會，星展集團資深策略分析師楊政齡表示，預估美國聯準會 3 月再升息 1 碼，終端利率將升到 5%，然後要到明年第一季才會開始降息，因此建議今年資產配置為「股六債四」，相對看好美股、日股和亞洲股市。
楊政齡表示，為抑制通膨，全球主要央行在 2022 年紛紛展開升息循環，但在總體經濟基本面成長趨緩及地緣政治影響，包含美國等主要經濟體，並在 2023 年均面臨經濟衰退壓力，未來各國央行將放緩升息步調，通膨在今年可望趨緩，預計美國聯準會終端利率將升到 5%。
面對市場波動，楊政齡建議，投資人在評估自身風險後，可考慮以「股六債四」比例配置資產，股票方面，儘管企業獲利普遍呈現衰退，但股市評價面已經偏低，出現布局機會，而市場選擇則相對看好美股、日股和亞洲股市，並認為中國可望受惠疫後重新開放帶來的經濟刺激。
楊政齡指出，儘管歐股在 2022 年第四季表現強勁，但地緣政治依舊不穩定，因此對歐股評價維持謹慎，至於個股則看好能夠敏捷因應環境變化的 I.D.E.A 產業，像是 Innovators（創新者）、顛覆者（Disruptors）、 推動者（Enablers）和適應者（Adapters）題材。
楊政齡說明，債市具有兼顧收益與安全的特質，可在經濟衰退風險上升時，為投資人提供防禦性保護，星展集團相對看好美國公債和存續期間介於 3 至 5 年、評級為 A/BBB 的投資等級信貸，並建議投資人應將另類投資納入投資組合，而黃金仍然是重要的風險分散工具。
外匯市場方面，楊政齡指出，儘管聯準會政策趨緩，但美國在經濟成長和利差上仍優於其他成熟市場，預期美元將呈現高檔震盪，全年落在 103 至 105 元的區間，而在中國重新開放的期待，星展也相對看好亞洲貨幣，至於日圓則預估第一季會在 130 到 135 元的區間震盪。
（首圖來源：星展銀行）
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