YCC 何去何從？日銀將上任總裁稱續寬鬆，殖利率軟

即將在黑田東彥（Haruhiko Kuroda）任期於 4 月 8 日結束後接任日本銀行（BoJ，日銀）總裁的植田和男（Kazuo Ueda），2 月 24 日透露仍會維持寬鬆貨幣政策，讓亞洲市場鬆口氣，日本公債殖利率略為走跌。

路透社、日經亞洲評論報導，植田24日在日本下議院舉行的提名確認聽證會上，拒絕對殖利率曲線控制（Yield Curve Control，YCC）政策的未來進行說明。他表示，YCC未來有許多可能性，但身為獲得提名的日銀總裁候選人，若現在貿然討論特定選項的優缺點，可能產生難以預見的影響。

不過，植田仍表示，若通膨展望持續改善，日銀勢必得重新檢視YCC，或至少以恢復正常為前提來審視這項政策。

植田並表示，日銀在設法因應現況之際，繼續實施寬鬆貨幣政策是適當的舉措。他希望日銀能在未來五年達成物價穩定的目標。

植田說，雖然日本已開始從疫情帶來的災難中逐漸復原，但經濟及金融市場仍充斥許多不確定性。目前消費者物價指數（CPI）的增幅約為4%，高於日銀設定的2%目標，但主要是受到進口價格上揚帶動、而非強勁需求。

植田發表演說後，日本5年期公債24日殖利率從23日收盤的0.240%略跌至0.235%，10年期公債殖利率因為流動性低迷、24日並未成交，但債券期貨價格走揚。

市場投機客近來再次對日銀的YCC政策發動攻擊，打賭殖利率將在近期跳升。

日銀目前將日本10年期公債殖利率鎖定在接近零的特定區間、短期公債殖利率壓制在-0.1%，但允許其他殖利率（像是20年期日債）自由波動，讓退休基金、保險商等機構投資者得以賺取固定收益並向客戶支付利息。

在全球利率上升的壓力下，日銀去（2022）年12月被迫將日本10年期公債殖利率波動區間的上限從0.25%調升至0.5%，引發市場預測日銀近期內將進一步調整YCC。

（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載；首圖來源：shutterstock）