標普本益比 18 倍、遠比歐港股昂貴，美股連 9 週失血

美國股市 2023 年年初表現搶眼，但愈來愈多美國投資人開始把目光轉向國際市場，尋找逢低買進的機會。

華爾街日報8日報導，Refinitiv Lipper統計顯示，今年截至3月1日為止，美國追蹤國際股市的共同基金與ETF淨流入了144億美元，美國國內股票型基金則失血341億美元。

若以美元計算，追蹤已開發、新興股市的MSCI全世界不含美國指數（MSCI All Country World ex USA）年初迄今已上揚5.1%，優於標準普爾500指數3.8%的漲幅。不只如此，Stoxx歐洲600指數、上海綜合指數、英國FTSE 100指數、日經225指數年初迄今漲幅也多達7.2%、6.2%、4.5%、4.4%。

美股基金近來失血，暗示投資人對年初以來的反彈行情缺乏信心。值得注意的是，美股基金已連續9週遭贖回，連續失血的週數創2016年6月以來新高。統計顯示，除了國際股市外，今年其他吸金的類別只有高股息類股及小型股基金。

外國股市沒有美股那麼昂貴，吸引了許多投資人。FactSet統計顯示，以未來12個月的每股盈餘預估值計算，標普500本益比目前約為18倍，高於Stoxx歐洲600指數的13倍、香港恆生指數的10倍（皆以當地貨幣計算）。

根據報導，另一個美股失去吸引力的理由，則是公債、現金與新興市場資產的競爭，為數年以來頭一遭。標普500的平均股息殖利率約為1.7%，而美國6個月國庫券的殖利率已多達5.280%，遠高於2022年初的接近零。大型券商的貨幣市場基金則提供4%以上殖利率。美元漲勢失去動能，則提升手握美元投資人的報酬。

（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載；首圖來源：shutterstock）