SVB 引發金融業地震!聯準會很可能暫緩升息,或最後一次升息?

作者 | 發布日期 2023 年 03 月 14 日 10:15 | 分類 國際觀察 , 財經 , 金融政策 line share follow us in feedly line share
SVB 引發金融業地震!聯準會很可能暫緩升息,或最後一次升息?


矽谷銀行(SVB)上週在短短 48 小時內破產倒閉,美國聯邦存款保險公司(FDIC)接管,引起金融業地震。目前市場最關注的是,這起事件是否影響聯準會的升息走向。

聯準會主席鮑爾(Jerome Powell)本月 7 日曾警告,利率可能比預期高,由於通膨扭轉 2022 年末出現的減速趨勢,所以未來將採取更嚴格的貨幣政策減緩經濟成長,「這意味最終利率水準可能高於預期,如果全部數據表明有必要加速緊縮,我們將準備升息。」

先前市場一度認為鮑爾很可能會升息 2 碼,但隨著 SVB 倒閉,聯準會很可能轉而保守態度。

DoubleLine Capital 執行長 Jeffrey Gundlach 認為,聯準會很可能不會升息 2 碼,但為了公信力可能升息 1 碼,而這可能是「最後一次升息」。

同時,美國官員計劃從外匯穩定基金中提供高達 250 億美元,做為對融資計畫中任何潛在損失的支援,以支援兩間破產銀行的儲戶。美聯儲表示,它還將為受銀行倒閉影響的機構提供長達一年的貸款。

Gundlach 表示,透過這個計畫將資金投入系統,通膨政策又開始發揮作用了。此外,從美債殖利率表現來看,高度表明經濟衰退即將到來。

市場估升息 1 碼可能性大,高盛認為這次會放棄升息

整體來說,市場週一認為,聯邦公開市場委員會在 3 月 21-22 日開會時升息 1 碼,因為這些事件還無法作為讓聯準會改變想法的突破性事件。

高盛是唯一預測聯準會將放棄升息的公司,但強調 5 月、6 月和 7 月仍將升息 1 碼,最終利率來到 5.25% 至5.5%,「聯準會目前可能優先考量金融穩定,將其視為眼前問題,高通膨則視為中期問題。」美國銀行和花旗集團均預計,聯準會升息 1 碼後,後續還會有些行動。

根據 CME 集團數據,交易商認為 3 月 21-22 日 FOMC 會議升息 1 碼的機率為 85%。

花旗集團經濟學家 Andrew Hollenhorst 指出,聯準會官員普遍不太喜歡「暫停」這個詞,現在會向市場發出錯誤資訊,「聯準會官員不太可能在下週會議上暫停升息,這樣做會讓市場和大眾認為,聯準會對抗通膨的決心只是到了金融市場或實體經濟出現任何顛簸的時候才出現。」

花旗集團認為,基準基金利率將提高至 5.5%-5.75% 這個目標範圍,目前是 4.5%-4.75%,遠高於市場定價的 4.75%-5%。

博鼇亞洲論壇美國首席經濟學家 Michael Gapen 指出,如果聯準會成功控制最近的市場波動,並限制傳統銀行業,應該能繼續逐步升息,直到貨幣政策具有足夠的限制性。

延伸閱讀: