矽谷銀行、瑞信沒有系統性風險!元大顏承暉:股債需多元平衡配置

作者 | 發布日期 2023 年 03 月 16 日 17:22 | 分類 Fintech , 國際金融 , 證券 line share follow us in feedly line share
矽谷銀行、瑞信沒有系統性風險!元大顏承暉:股債需多元平衡配置


美國矽谷銀行、瑞信暴雷事件衝擊全球金融市場,元大投信董事長劉宗聖表示,當交易市場波動詭譎多變,投資人必須要透過多元平衡配置來建立部位,而元大投顧首席分析師顏承暉表示,目前看起來沒有系統性風險,但是走向高利率時代,建議股債都要平衡,只是現階段以債券配置高一點。

劉宗聖表示,2022 年是開高走低的一年,而今年是開低可能走高的一年,雖然沿路風景亮麗,但是依然風風雨雨,整體市場從交易導向,走向配置導向,面臨詭譎多變的市場,投資人要走向多元配置,不僅要有股票、債券,更要有國內與國外、美金與台幣的多元平衡。

劉宗聖指出,今年大債時代,重視債券投資,因為聯準會暴力升息,從投資人的角度出發,進入多元配置的時代,尤其是投資等級債券、公債,現在正是長線布局的拐點,甚至已經超過高股息投資的報酬,可望從行情來期待。

劉宗聖說明,當股票投資不是唯一選項,債券投資同樣具備吸引力後,投資人可善用各式產品迎接股息、債息雙高時代來臨,並指出三大重點,第一是標的平衡,透過股債平衡基金,彈性調整股債來應對大環境下的動盪。

劉宗聖強調,第二是時間平衡,因為美國基準利率攀升,債券殖利率成為焦點,投資人布局不同天期債券基金,可參與不同屬性的債券回報與價格波動;第三是配息平衡,因為以前投資人習慣存股領息,希望配息頻率愈高愈好,而債券 ETF 的季配特色可以滿足其需求。

全球經濟面臨恢復陣痛期

顏承暉表示,美國矽谷銀行、瑞信暴雷事件,並不會造成系統性風險,因為根本的問題就是長期低利率,導致金融行業沒有辦法透過正常的方式經營,不得不做偏離穩健經營的方式,像是矽谷銀行就是買債券、瑞士信貸就是從事高風險業務。

顏承暉指出,現在經濟走出低利率時代,必然要面對陣痛期,後續金融行業踩雷會很頻繁,但是不容易形成系統係風險,只是市場的波動會很大,所以現在就進入大動盪時代,但是長線來講是經濟體質變好的過程。

顏承暉分享,回到高利率時代,投資活動慢慢回到正軌,未來投資有兩件事情很重要,第一是長線的修復過程,投資第一要掌握靈活力,第二是要掌握保值力,透過投資掌握實質購買力,因為過去經濟高速成長,但是不會有通膨的大溫和年代已經過去。

顏承暉強調,未來的時代是高通膨、低成長的時代,投資最重要的就是打敗通膨,第一是股票投資 ,第二是債券投資,為自己保持靈活力和保值力,建議投資維持股債平衡配置,並觀察 OECD 景氣領先指標,只要反轉向上就代表景氣樂觀,只是現階段還沒有出現反轉訊號。

元大全球優質龍頭平衡基金研究團隊指出,高利率環境,高度依賴融資的企業容易遭遇經營困境,擁有龐大現金流的龍頭企業因較少依賴銀行貸款,受到升息衝擊的程度相對緩和,展現其穩定性和韌性,目前 OECD 領先指標已顯示,美、日、歐等主要成熟國家景氣開始逐步落底回穩。

元大全球投資級債券傘型基金研究團隊認為,未來美國若再升息是債券買點不是賣點,依照不同投資回報特性,短天期投資債券價格波動小且與股票相關性低,收益率貼近美國基準利率,適合進行現金停泊與增益;長天期債券價格波動較敏感,未來若聯準會停止升息,可望有較大的反彈空間。

依過往經驗升息尾聲進場布局股、債皆是布局好時機,以全球龍頭企業股為例,其一年報酬率達 30.7%、兩年更達 54.8%,皆優於全球小型股的 28% 與 48.3%,而美國投資等級債的報酬率也分別有 16.7%、28.7%。

(首圖來源:科技新報)

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