元大寶華今日舉辦 2023 年台灣經濟第一季預測，董事長葉銀華表示，由於全球與台灣經濟成長「肌力不足」，舊經濟模式被打破，貨幣政策的傳導路徑衝擊金融市場，接下來將影響經濟成長動能，下半年看不到明顯的復甦動能，因此下修台灣今年經濟成長預測到 1.91％。
葉銀華表示，元大寶華預測台灣今年經濟成長至 1.91％，主要就是因為美國聯準會暴力升息帶來的副作用，貨幣傳導首當其衝的就是金融市場，所以爆發矽谷銀行、瑞士信貸危機，這些之後都會擴及到經濟層面，導致經濟下行的速度快，可能需要 1~2 年以上的時間反應。
葉銀華指出，最新經濟預測已經考量所有因素，包括普發現金，因為民眾可能會把錢存起來，所以可能會有替代效果，預估為 GDP 帶來的貢獻約 0.15~0.23% 之間，平均 0.2%，還有經濟部電價審議委員會決議調高電價，這可能會帶來物價上漲的壓力，並影響到實質的反應。
葉銀華分享，就經濟成長而言，後疫情時代的全球經濟正走到 U 型復甦，或因生產力成長燃料不足而下行的轉折點，儘管元月國際貨幣基金（IMF）對美國、 中國展望好轉，上修全球經濟成長，但全球化與自由貿易弱化，使得成本提高、生產效率降低，全球經濟低成長已是必然趨勢。
葉銀華認為，今年經濟成長很難看清楚，因為舊經濟模式被打破，過去高成長、低通膨的時代結束，現在生產力成長燃料不足、技術創新薄弱、資本投資降低，還有極端氣候，區域衝突，這些風險使得元大寶華不敢對今年的經濟成長估算太過樂觀。
葉銀華分析，現在新經濟模式就是人口老化，引發很難解決的通膨問題，接下來去全球化，美中變成兩個陣營，雖然同樣有生產，蛋必須要付出更高的成本，而更高的成本就會導致通膨上升，未來就是一定會面臨通膨壓力，經濟不會那麼好。
從民間投資與對外貿易來看，葉銀華表示，1~2 月資本設備進口較去年同期略減，因為去年第 4 季製造業仍處於庫存調整階段，資訊電子工業庫存尤高，抑制投資，今年全球半導體資本支出估將減少，難以期待台灣出口表現。
從國際美元來看，葉銀華表示，美元的趨勢轉向主要受到實質利率的牽引，市場預測今年美國實質利率將是主要先進國家中最高，支撐美元強勢，但今年上半年歐洲隱含政策利率將接近美國，使德美利差漸趨縮減，影響美元強勢程度。
葉銀華指出，綜合考量新台幣兌美元，預估上半年朝美元偏弱、下半年美元偏強的方向發展，並將 2023 年美元兌新台幣匯率均價預測由去年 9 月的 31.22 修正至 30.85，上、下半年匯率均價預測分別為 30.5、31.2。
從升息角度來看，葉銀華表示，由於受到美國地區銀行事件影響，估美國聯準會應該會如同市場預期升息一碼，不會有太大的驚喜，但是台灣央行升息的機率很低，因為台灣物價的上漲壓力還在，尤其是還要觀察 4 月電價調高之後的影響。
（首圖來源：科技新報）
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