即將在明年迎來新一波挖礦獎勵減半的比特幣，有可能會再重演四年一次的景氣循環，衝出新高嗎？沒有人知道答案，但是大戶們的動向給了我們一些暗示。
投資有時候就像考試，如果你不知道標準答案，至少寫一個跟前十名一樣的答案，出錯的機率就會降低一些，不過考試不能偷看答案，但投資卻有一些跡象可循。
比特幣「巨鯨指數」（Exchange Whale Ratio）是一個衡量大戶動態的指標，以當前所有交易所交易量最大的前十筆交易為基準，對比所有的交易量得出一個指數，數字越高，表示大戶正在將比特幣轉進交易所，數字越低，則表示他們正將比特幣存放到其他錢包。
一般人的交易量不太可能超過兩位數比特幣，但巨鯨們隨手就是三位數甚至四位數，所以前十大的交易，通常也就代表著巨鯨們的動向。儘管將比特幣轉進交易所可能有許多理由，但通常都會被視為要準備拋售的信號。畢竟這麼鉅額的資產，若非必要，大戶們是不會放在交易所的。
▲ 比特幣巨鯨指數（黃線）回到 2018 年水準。（Source：CryptoQuant）
而最近兩個月看來，比特幣巨鯨指數已經下降到 2018 年初的等級，代表大戶們轉進交易所的比特幣數量大幅下降，其中更顯著的是「衍生型交易所」的巨鯨指數巨幅下降，這可能說明大戶們不想在此刻進行額外的投資行為，而更傾向於單純持有，避免風險。
比特幣在最近一個月大幅上漲 18%，上週甚至來到 3 萬 1 千美元以上，今日終於又回跌到 3 萬美元，但許多分析機構已經開始轉向看好比特幣，渣打銀行甚至認為今年比特幣就將回升到 5 萬美元，並在明年突破 12 萬美元歷史新高。
當然，如果分析師的預測都這麼準的話，比特幣早在 2022 年就衝破 10 萬美元，甚至 20 萬美元了。不過，從巨鯨的吸金動向來看，似乎可以嗅出一些正面風向，至於真正能點燃比特幣漲價動能的，說來諷刺，恐怕還是要看美元會否在物價回穩後，再放出寬鬆利多了。
（首圖來源：pixabay）
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