經歷美國聯準會（Fed）激進升息，各天期非投資等級債券殖利率皆來到近十年相對高點，達 7~8% 以上，意味目前債券價格相對便宜，台新投信表示，債券折價時進場布局，不僅可以收納具吸引力的收益機會，更有機會掌握後續報酬潛力。
台新投信表示，非投資等級債與投資等級債兩者間的利差約為 300bps 左右，當大於 300bps，顯示非投資等級債相對較便宜，現在正是投資非投資等級債券絕佳時機，其中就歷史經驗來看，當經濟放緩時，BB 評級債券報酬表現明顯較 CCC 評級債券勝出，預期未來景氣將呈放緩走勢，BB 評級是前進債市的首選。
台新美國策略時機非投資等級債券基金經理人張瑋芝指出，現在是投資非投資等級債券最佳時機的三大理由，一、經濟放緩，債券收益能見度較高；二、殖利率來到高點，經歷聯準會大幅度升息後，債券殖利率紛紛回到近十年高點，十年難得一見的好買點再次浮現，根據經驗來看，暫停升息期間投資非投資等債券的報酬率可期。
三、市場不確定性猶存，債券波動度較股市低，張瑋芝說明，面對市況不明的環境，股市起伏讓投資人吃不消，但是過去近 20 年，美國非投資等級債券波動度約為 S&P500 的一半，美國非投資等級債券相較美股更能穩健地參與市場機會。
怎麼選擇債券種類？張瑋芝指出，美國墮落天使指數整體平均信評為 BB；反觀美國非投資等級債指數平均信評為 B；而美國墮落天使債券過去十年違約率僅 0.62％，遠低於一般美國非投資等級債的 1.51％。
張瑋芝強調，美國墮落天使債券由於長期比一般美國非投資等級債有較低的違約率，債息回收達成率較一般美國非投資等級債高，因此長期來看，美國墮落天使債券長期票息報酬勝出一般美國非投資等級債。
（首圖來源：shutterstock）
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