7 月恐非最後一次升息？Fed 傳聲筒：就業未轉弱

聯準會（Fed）似乎擔憂通膨反撲，華爾街日報（WSJ）素有「Fed 傳聲筒」稱號的記者 Nick Timiraos 相信，官員們恐怕得看到更多證據，才會宣布戰勝通膨。

Timiraos 24日撰文指出，今夏稍晚的通膨變化仍充滿不確定性，Fed 7月26日雖幾乎肯定會升息一碼，但之後的利率決策難料。部分Fed決策官員及經濟學家擔憂，通膨可能只是暫時減緩，核心物價恐會居高不下，需要Fed把利率升更高、並延長利率維持在高檔的時間。

Timiraos直指，Fed的關鍵問題在於：若期待已久的通膨降溫趨勢終於到來，Fed能否相信，這段期間的緊縮行動已足夠讓物價長期趨緩，即便就業市場並未進一步轉弱？

The key questions for the Fed: if the long-anticipated slowdown in inflation is finally here, will it be enough to satisfy policymakers that they’ve done enough to durably subdue price pressures even if the labor market doesn’t further weaken? https://t.co/jar0QpCKzq

— Nick Timiraos (@NickTimiraos) July 24, 2023

Timiraos質疑，就業市場如此吃緊，勞工是否能接受實質薪資在連降兩年後開始持平？波士頓聯邦儲備銀行前總裁Eric Rosengren也指出，「多數被告知明年將加薪3.5%的勞工，勢必會有可否跳槽爭取更多薪資的疑問」。

Will workers in tight labor markets accept flat real wages after two years of declines?@EricSRosengren: “Most people being told they’re getting a 3.5% wage increase for the next year are going to at least think about, ‘Could I get a higher wage if I go somewhere else?’” https://t.co/bMK5YWBpEq

— Nick Timiraos (@NickTimiraos) July 24, 2023

事實上，Fed 6月就預測可能還得再升兩碼，而非3月時預測的不再需要升息。Fed並擔憂今年通膨降幅恐較少。紐約聯邦儲備銀行前資深理事兼經濟學家Brian Sack指出，通膨的減緩幅度不夠顯著，讓Fed備感挫折，是他們預測還得再升兩次息的部分原因；經濟成長及就業市場強健，是Fed本週升息的主要理由，而非即將公布的通膨數據。

美國勞工統計局7月12日公布的數據顯示，6月消費者物價指數（CPI）年增率為3%，不但低於預估的3.1%、創2021年3月以來新低，也遠低於2022年6月的高峰9.1%。若排除波動劇烈的食物及能源價格，核心CPI年增率則為4.8%、低於預期的5%並創2021年10月以來新低。

聯邦公開市場委員會（FOMC）即將在26日公布利率決策，投資人普遍預測Fed屆時將升息一碼。根據路透社調查，多數經濟學家相信，有鑑於數據顯示通膨壓力逐漸趨緩，這或許是Fed本波緊縮循環最後一次升息。

（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載；首圖來源：Flickr/pedrik CC BY 2.0）