日銀何時退出超寬鬆？專家估「要等到明年 7 月」

今年 7 月，日本央行（日銀）微幅調整「殖利率曲線控制」（YCC）政策，堅持十多年的超寬鬆立場出現軟化。不過，經濟學家多數認為，日銀利率政策轉向「沒那麼快」，未來一年仍會處在超寬鬆環境，至少要等到 2024 年 7 月後才會開始退出。

路透社報導，8月15日至23日對22名經濟學家進行的調查顯示，只有一名受訪者預期，日銀鴿派貨幣政策將在今年內轉彎，僅佔整體受訪者5%，比率遠低於7月調查的50%。

7月28日，日銀公布最新利率決策，如市場預期維持超低利率，同時修正YCC政策，長期利率（10年債殖利率）所能容忍的波動幅度保留在現行0±0.5%，但允許殖利率適度高於YCC上限，讓YCC政策執行更具彈性。市場臆測，這是日銀超寬鬆貨幣政策即將退場的訊號。

市場對日銀下一步政策行動的看法分歧。受訪者中有4人預計，日銀將在2024年第一季（1-3月）收緊貨幣政策，5人認為時間點落在2024年第二季（4-6月），6人回答第三季（7-9月），另有6人認為是第四季（10-12月）。

信金中央金庫研究所（Shinkin Central Bank Research Institute）資深經濟學家角田匠（Takumi Tsunoda）研判，日本央行傾向維持現狀直到明年夏天，原因是日本的財政會計年度以4月為始，因此要等到明年春天後，才能看出薪資增幅是否足以支持日銀政策轉向。

73%的受訪經濟學家預計，日銀將在明年終結YCC政策，比率高於7月的50%。

美國聯準會（Fed）升息尚未結束，而日本一直堅持超低利率，導致美日利差擴大。今年8月，日圓兌美元一度貶至146，創九個月低點，加劇市場猜測日本當局可能干預匯市以阻貶日圓。

（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載；首圖來源：pixabay）