快速升息的後果？美垃圾債違約激增，疫情後新高

受到利率快速上升衝擊，美國高風險的高收益債（又稱垃圾債）違約率，創疫情爆發以來之最。

Business Insider 30日報導，法國興業銀行30日發表研究報告指出，美國投機等級債的違約率持續攀升，7月觸及4.2%，創2021年以來新高。不過，根據穆迪（Moody’s）資料，這仍低於2020年的峰值8%。

報告稱，高利率環境籠罩，違約率很可能會加速上揚。發行時間較早、票面利率較低的公司債預計將在未來幾月或幾年間到期，這意味著企業新發行公司債的票面利率會高出許多，借貸成本也會隨之拉高。

法興警告，融資成本增加，勢必會讓美國市場中體質較弱的企業承受更進一步壓力，除非經濟成長能大增。由於經濟成長顯著回升並非法興預測的主要情境，因此該機構相信，違約率會持續上揚，進而對利差等信用市場造成更多壓力。

穆迪資料顯示，2023年迄今的企業違約件數，已超過2022年全年度的總和。

美企陷困境

聯準會（Fed）經濟學家Ander Perez-Orive、Yannick Timmer 6月曾發表研究報告指出，非金融企業陷入財務困境的比例，已超越1970年代以來的多數緊縮循環時期。

Fed報告稱，陷入財務困境的美國企業占比已來到37%，暗示本波恐怕會成為過去40年來最具破壞力的升息循環。根據報告，升息造成的傷害將在未來18個月逐漸顯現。

（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載；首圖來源：Flickr/Dave Center CC BY 2.0）