滙豐銀行今日舉行 2023 年第四季投資展望說明會，環球私人銀行及財富管理亞洲區首席投資總監范卓雲表示，美國政策利率已經觸頂，預估今年底都將維持利率不變，但明年可能會有 2 次降息的可能，而美元將受惠經濟好轉維持強勢，日圓到 150 元就沒有貶值的空間，預估明年初轉強。
范卓雲表示，美國政策利率觸頂，美國經濟軟著陸前景改善，央行升息週期終結，美國經濟成長展望好轉，支持未來六個月市場風險偏好上揚，以及股票和債券市場投資展望，滙豐將採取溫和偏好風險的投資策略，降低配置現金，維持偏高配置全球投資等級債券和美國國債，增持避險基金。
范卓雲指出，滙豐對全球股市保持中性配置，增持美國和亞洲股票，亞洲（日本除外）市場中，滙豐對印度和印尼持偏高配置觀點，對中國、香港及台灣股票持中性評級，因為美國政策利率觸頂、經濟軟著陸，印度和東南亞經濟穩健成長，中國將加強推動穩成長政策措施，支持投資情緒改善。
范卓雲認為，由於美國與歐洲成長前景差異擴大，美元將長期處於高利息環境，預期美元受惠經濟展望好轉，而繼續維持強勢，至於日圓來到 150 元左右，已經沒有貶值的空間，預估明年第一季日本央行調整收益率曲線控管（YCC）政策可能會轉強。
范卓雲說說明，美國聯準會 9 月停止升息，直到 2024 年第三季，預測美國核心通膨將持續放緩，創造空間讓聯準會在明年第三季和第四季共降息兩次，每次 25 個基點，美國利率觸頂有助降低風險溢價，對風險資產未來六個月回報有利，包括投資等級債券、美國國債、美國和亞洲股票。
范卓雲補充，聯準會已完成升息，歐洲央行和英國央行同時表示升息週期結束，有利於債券市場，因此對中存續期 5 至 7 年的優質企業債券和美國國債維持最大偏高配置，利率觸頂的環境也為成長型股票帶來重大支撐，特別是美國科技產業的超大盤股。
由於美國經濟表現強韌，為美股升勢擴大奠定基礎，匯豐積極尋找「滄海遺珠」，加碼美國科技股，范卓雲強調，偏好美國工業、金融、非必需消費品和醫療保健領域的更多機會，並關注四大投資策落，包括鎖定中存續期優質企業債券殖利率、擴大投資組合機會、透過另類投資和波動策略管理風險、就經濟大勢轉向永續發展做出配置。
（首圖來源：滙豐銀行）
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