殖利率曲線光速翻轉倒掛，岡拉克：經典衰退警鐘

擁有新「債券天王」（King of Bonds）封號的 DoubleLine Capital 執行長岡拉克（Jeffrey Gundlach）警告，美國十年、兩年期公債殖利率曲線快速解除倒掛（即短債殖利率高於長債），敲響經濟衰退警鐘，建議投資人「繫好安全帶」（buckle up）。

岡拉克4日透過社交平台X （前身為Twitter）發文指出，美國公債殖利率曲線正在快速解除倒掛現象，幾個月前利差還是-108個基點、如今卻快速收斂至-35個基點。這是給每個人的衰退警告、並非只是提醒而已。

岡拉克直指，失業率只要上升一點點都是衰退警報。建議大家繫好安全帶。

Seeking Alpha 5日隨後報導，目前美國10年、2年期公債利差只剩-31個基點，遠小於2023年3月初倒掛最嚴重的時期（-108個基點）。

事實上，7月3日當天利差曾再次擴大至-108個基點，之後短短三個月就收斂75個基點之多（下圖），主因十年債殖利率飆升、並於本週稍早觸及4.88%，創2007年以來新高（公債價格與殖利率呈現反向走勢）。

獨立投資研究機構True Insights創辦人Jeroen Blokland 5日也透過社交平台X指出，殖利率曲線在倒掛後轉趨平坦，是教科書就已寫好的經典衰退行為。今日似乎也不例外！

Blokland提供的美國十年、兩年殖利率曲線圖表，是根據聖路易斯聯邦儲備銀行FRED（Federal Reserve Economic Data）經濟資料庫及True Insights的數據繪製，其中灰色區塊是經濟陷入衰退時期。

Yield Curve flattening – after inversions – is textbook #recession behavior. Today seems no exception! pic.twitter.com/NRGLvqBgWr

— jeroen blokland (@jsblokland) October 5, 2023

（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載；首圖來源：shutterstock）

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