美晶片禁令「短期無礙長期利空」，NVIDIA 遭砍目標價

美國商務部日前擴大對中國的晶片出口管制，納入 NVIDIA 專為中國市場打造的降規版 A800、H800 及 L40S，NVIDIA 恐完全失去中國 AI 訂單。對此，多名華爾街分析師看壞 NVIDIA 營運，以美國禁令成為長期利空為由，大砍 NVIDIA 目標價。

《Barron’s》報導，KeyBanc Capital Markets分析師John Vinh出具研究報告，將 NVIDIA目標價從750美元下調至650美元，但維持「優於大盤」（Overweight）評級，並將NVIDIA 2025會計年度每股盈餘預期從25.62美元下調至20.84美元，營收預期也從1,160億美元下修至968億美元。

Vinh表示，主要因美國擴大晶片輸出中國禁令帶來的阻力，勢必重創NVIDIA業績。根據過去資料，中國營收佔NVIDIA資料中心業務營收的20%至25%，若無法承接中國客戶訂單，NVIDIA很難馬上找到其他客戶來填補巨大空缺。

不過，Vinh認為，禁令趨嚴對NVIDIA短期內影響有限，理由是中國客戶會在11月16日新規生效前瘋狂囤貨。10月17日，NVIDIA向美國證券交易委員會（SEC）呈交8-K文件提到，由於全球需求量大，美國擴大禁令無礙短期營運。

摩根士丹利（Morgan Stanley）分析師Joseph Moore 18日將NVIDIA目標價從630美元下調至600美元，同樣維持「優於大盤」評級。Moore在報告中寫道，市場已預料美國擴大AI晶片禁令，但新禁令比預期更嚴苛，幾乎堵住所有漏洞，讓市場感到意外。

CITI分析師Atif Malik也稱，美國政府不太可能授予NVIDIA AI晶片輸出許可證，該行已下修NVIDIA 2025/2026會計年度的業績預測。Malik將NVIDIA目標價從630美元降至575美元，並維持在「買進」（Buy）評級。

10月20日NVIDIA股價挫跌1.7%、收413.87美元，今年以來累計大漲183.20%。

（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載；首圖來源：shutterstock）