美國政府上週又擴大對中國晶片的管制措施，大摩出具最新報告指出，輝達（NVIDIA）第四季的訂單完全沒有任何變化，反而看到亞洲供應鏈的 GPU 模組產量為 80 萬至 90 萬，優於市場預期，因此維持世芯-KY 評價。
大摩表示，美國政府上週又實施晶片出口管制新政，但是 NVIDIA 第四季的訂單沒有任何往下的變化，反而看到 80 萬至 90 萬出貨量，優於市場預期，其他如 Intel Habana Gaudi2，若銷往中國須取得證照。
大摩指出，短期來看，供應鏈可能會在美國出口管制生效前的 30 天寬限期內優先向中國出貨，之後獲得多少許可證將是人工智慧硬體與半成品供應鏈族群的關鍵催化劑，像是台積電就在評估長期影響，但近期影響應該是有限且可控。
大摩認為，NVIDIA 的 GPU 產量第四季沒有任何變化，因此仍預期第四季亞洲供應鏈 GPU 模組產量為 80 萬至 90 萬，優於市場預期，並嘗試協調 NVIDIA 收入預測和隱含的 H100 CoWoS 容量消耗。
大摩分析，美國商務部將多家中國 AI GPU 供應商列入實體清單，但 AI 下游供應鏈，目前伺服器 ODM 尚未發現任何訂單變化，只是硬體涵蓋領域多數公司暴險程度低於 5%，A / H800 和 L40S 暴險相對較高的就是仁寶、華碩、聯想、浪潮和 FII（工業富聯）。
（首圖來源：NVIDIA）
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