AI 占第三季營收達二成以上！野村喊買台光電目標價 493 元

受到基礎設施改善和 Android 智慧型手機推動，台光電第三季毛利率創歷史新高，每股純益優於市場預期，並看好明後年的全年毛利率穩在 29%，AI 占營收達二成以上，因此野村維持台光電「買入」評等，並調高目標價到 493 元。

野村表示，台光電第三季業績強勁主要是受惠更有利的產品組合，並反映台光電在人工智慧領域的領先地位，但用於人工智慧伺服器的低 Dk（介電常數）玻璃纖維供應緊張可能成為台光電近期的瓶頸，而較長的交貨時間可能為其他 CCL（銅箔基板）供應商創造一些機會。

野村指出，由於銷售、通用汽車和外匯收益的改善，台光電第三季淨利潤較預期高 20%，而在強大的基礎設施和優於預期的推動，台光電第三季銷售較上季成長 29%，優於管理層預期的 10%~20%，預估主要是受惠 Android 智慧型手機的需求。

野村分析，基礎設施連續第二季在台光電產品部門中排名最高，體現 AI 的實力，雖然 AI 占台光電第三季銷售約 22%~23%，但低 Dk 玻璃纖維供應可能令人擔憂，因此對台光電 AI 銷售貢獻進行新的估算，除 UBB（通用基板）外，還包括 OAM （OCP Accelerator Module）加速模組、CPU 主機板和 AI 伺服器交換器。

野村強調，台光電 AI 占第二季銷售額 14%~15%，並占第三季 22%~23%，因此認為台光電是人工智慧伺服器領域的領導者，並主導市占率，但是因為用在 AI 伺服器的低 Dk 玻璃纖維供應緊張可能是近期的瓶頸，因此野村維持台光電「買入」評等，並調高目標價到 493 元。

（首圖來源：shutterstock）