外資維持世芯中立評價，目標價 2,840 與 2,700 元

台股股王世芯公布第三季財報，EPS 為 12.06 元。累計 2023 年前三季大賺超過三個股本，兩家外資都給予「中立」投資評等，目標價為每股新台幣 2,700~2,840 元。

美銀表示，雖然第三季 EPS 較預期高 12%，但營收較外資與市場預期低 4% 與 8%。第四季財測，公司認為 CoWoS 供應支援改善，營收會提升，也樂觀看待 2024 年營運表現。整體觀察，世芯客戶需求依舊樂觀，幾季內營運都維持強勢。

然美銀仍擔憂。首先，世芯年底到 2024 年初面臨庫存需要。客戶需求強烈，但 CoWoS 生產週期較長，供貨狀況是風險。其次，因統包收入增加，使毛利率較低，加上更高營運成本，維持「中立」投資評等，目標價 2,840 元。

麥格理證券認為，儘管世芯 2024 年營運狀況樂觀，尤其兩大客戶訂單及中國銷售金額下降，減少市場風險。CoWoS 先進封裝可取得較多產能，車用方面獲助益。世芯股價今年大漲 258%，接下來變化有所限制。

整體看，外資表示市場需求動能持續，世芯決定發行 GDR 充實營運資金，以因應強勁成長趨勢與較長生產週期。因 CoWoS 先進封裝取得較多產能，持續改善訂單狀況，營收能持續成長，還是看好世芯表現。持續擴大中國以外地區工程團隊，較高成本可能影響獲利，基於以上原因，維持世芯「中立」投資評等，目標價 2,700 元。

(首圖來源：世芯)