台光電近期股價走跌，外資認為，主要是市場憂心高階 GPU 市占率流失，以及 AI 伺服器可能取消 UBB（通用基板）的設計，美銀認為，雖然的確會影響台光電市占，但仍為 NVIDIA 主要供應商，因此重申台光電「買進」評級，並調高目標價至 520 元。
針對高階 GPU 市占率流失，美銀認為，當需求持續強勁成長，而且 NVIDIA 必須從其他供應商購買產品時，合理地假設台光電將無法維持其在 NVIDIA 中近乎壟斷的地位，甚至預測從 2024 年下半年開始，台光電將面臨更多的市占率下滑，儘管幅度在可控範圍內，但仍將是主要供應商。
針對 GH200 可能取消 UBB 的設計，美銀認為，影響似乎被誇大，相信只要 NVLink C2C 連接 CPU 和 GPU，以共享 DDR/HBM 內存，那麼影響的確真實存在，但由於 MGX 的設計提供更高的靈活性，如果僅銷售獨立的 GH200 則可能會產生影響。
美銀指出，首先無須使用 UBB，再來是可以將 PCB/CCL 設計和採購委託給 ODM，然後如果 Quad GH200 出售，那麼仍然需要與 UBB 類似功能的基板，因此晶片級的 H100 與 GH200 和系統級的 HGX 與 MGX 可能存在不同的目的。
美銀強調，對 NVIDIA 來說，隨著交換器系統（NVSwitch）的升級，CCL 可能會有所提升，但取消 OAM（加速板），AMD 的 MI300 可能會受到一些影響，而台光電反而具有優勢，由於其穩固的行業地位，因此重申台光電「買進」評級，並調高目標價至 520 元。
（首圖來源：Unsplash）
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