FED 難轉鴿？高盛美國金融狀況指數創 40 年最大跌點

MarketWatch 12 月 2 日報導，美國股市、債市 11 月分別創下 2022 年夏季、1980 年代以來最好的月份，但金融市場就像人生一樣、有時好事太多也不好。Amberwave Partners 創辦人 Stephen Miran 指出，美國勞動市場若不夠疲軟，寬鬆的金融狀況可能會導致經濟加速成長、進而使得薪資再度上揚並引發通膨。

受美股飆升、公債殖利率下滑、原油價格下跌、美元疲軟和信貸利差縮小影響，高盛（Goldman Sachs）美國金融狀況指數上個月下跌將近一個百分點、至少創40年來單月最大跌點。

Bianco研究公司總裁Jim Bianco 12月2日撰文指出，根據彭博社的統計，2023年11月高盛美國金融狀況指數等同於聯準會（FED）聯邦基金利率下跌90個基點、至少創1982年以來單月最大跌點，四捨五入後相當於FED 11月一口氣降息四碼。

I assumed the Goldman Financial Condition Index was merely an index level.

I just learned the index is actually the equivalent of fed funds basis points (bps).

So, November’s record easing of financial conditions was the equivalent of 90 bps of Fed cuts.

Or rounding it works… pic.twitter.com/xRCT5QaovG

— Jim Bianco (@biancoresearch) December 2, 2023

紐約聯邦儲備銀行總裁John C. Williams 11月30日表示，金融狀況因FED的限制性政策行動而緊縮，部分是受夏季以來美國長天期公債殖利率上揚的影響。

達拉斯聯邦儲備銀行總裁蘿根（Lorie K. Logan）10月9日表示，她預期金融狀況必須持續緊縮、才能讓通貨膨脹率在合理時間內回到2%。

華爾街日報（WSJ）資深專欄作家James Mackintosh 10月12日撰文指出，所謂「債券殖利率漲幅高於預期可以讓央行暫緩升息」論述存在一些嚴重缺陷。他表示，FED利率政策不應受市場影響，去年底美債殖利率下滑時、FED並未做出類似回應。

FED自2012年起明確定義所謂的「穩定物價」使命為個人消費支出（PCE）價格指數年增率須達2.0%。

美國10月PCE價格指數年增率報3.0%、創2021年3月以來最低，連續第32個月高於FED設定的2%通膨目標。

根據克里夫蘭聯邦儲備銀行12月1日公布的通膨預測數據，美國11月、12月PCE價格指數年增率分別為2.86%、3.07%，核心PCE價格指數年增率分別為3.46%、3.36%。

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