美國能回到近零利率時代？市場認為「機率渺茫」

隨著美國通膨壓力逐漸緩解，市場篤定聯準會（Fed）將在今年上半年開始降息，告別高利率衝擊，金融市場終於可以鬆一口氣。不過，這不代表美國將回到過去近零利率的美好年代，要跌破 3% 恐怕很困難。

路透社報導，Fed於今年上半年降息已是市場共識，重點在於降息幅度，而從期貨市場的數據來看，由於整體通膨和政府支出仍相對偏高，美國即使降息也不會太快、太鬆，很難重現2008年金融危機後長達十年的近零利率時代。

目前期貨市場預測，Fed於2024年進入降息階段，2024年底利率將降至3.75%，接著慢慢調降，直到2026年底，利率最終會來到3.0%，但之後將回升至3.5%左右。原因是地緣政治緊張局勢推升通膨，並促使許多產業供應鏈「去全球化」，導致通膨不會再像過去那麼低，2%以上的高通膨將成為新常態。

安聯環球投資（Allianz Global Investors）資深投資組合經理Mike Riddell直言，Fed只是「貨幣政策回歸正常化」，讓利率回歸中性的水準，而不是寬鬆貨幣舉措。

「中性利率」（neutral rate）意指當利率處於該水平時，經濟增長不會加快或減慢。

在通膨壓力下，市場關注Fed是否會上修中性利率的估算區間。Fed主席鮑爾（Jerome Powell）先前表示，目前無法確定中性利率水準，並坦言貨幣政策鬆緊程度拿捏不易，太鬆的話通膨會更根深蒂固，但太緊會讓經濟飽受無妄之災。

（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載；首圖來源：shutterstock）