FOMC 紀錄：Fed 開始考慮停止縮表，利率路徑未定

美國最新釋出的聯邦公開市場委員會（FOMC）12 月 12~13 日貨幣政策會議紀錄，顯示聯準會（Fed）對於降息仍感遲疑，未完全排除升息的可能性。不過，FOMC 紀錄也顯示，官員開始討論放緩並停止縮表的議題。

CNBC、MarketWatch等外電報導，2日發布的FOMC紀錄顯示，與會者普遍強調，進行貨幣政策決策時需保持謹慎並參考經濟數據，還重申限制性利率要維持一段時間，直到能清楚觀察到通膨持續朝委員會目標回落為止。

Fed依舊預測，2024年會降息三碼，但何時要採取行動仍有高度不確定性。「討論政策展望時，與會者認為政策利率很可能已達到或接近本波緊縮循環的最高峰，但實際的政策路徑仍要看經濟如何演變。」

官員們提到，抗通膨行動已經有進展，導致通膨一路飆高至2022年中的供應鏈因素看來已經緩解，就業市場供需也較為平衡，但任務尚未完成。

另外，部分官員則準備討論，哪些條件滿足後可讓Fed停止縮表。根據紀錄，「數名與會者指出，FOMC的資產負債表計畫顯示，當準備金餘額來到略高於充裕水位之際，縮表行動即可緩下步伐、然後停止。」

紀錄指出，與會者建議，為了事先提醒大眾，委員會可在決定放緩縮表前，早早開始討論政策指引的技術性因素。

Fed 2022年展開積極升息循環，同時執行量化緊縮貨幣政策（QT），透過讓公債、不動產貸款抵押證券（MBS）到期後不再投入本金的方式，每月縮表幅度逼近1,000億美元。截至2023年12月27日，Fed資產負債表規模已縮減超過1兆美元、來到7.764兆美元。

投資人略微下修降息期待。芝加哥商業交易所（CME）的FedWatch工具顯示，截至台北時間4日上午6時15分，聯邦基金期貨投資人推測，Fed 3月20日首度降息的機率從一週前的73.9%下降至64.8%。不過，交易者依舊相信，到2024年底Fed有望降息六碼。

（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載；首圖來源：AgnosticPreachersKid [CC BY-SA 3.0], via Wikimedia Commons）