市場復甦帶動多方營收動能，美銀給聯發科目標價 1,200 元

外資美銀最新報告指出，IC 設計大廠聯發科因為市場需求復甦的情況下，預估 2024 年到 2025 年營收都有望達到三成以上成長，毛利率也穩定 48% 左右，預估 EPS 到 74 及 96 元，重申「買進」投資評等，目標價每股新台幣 1,200 元。

美銀報告指，因終端市場需求低迷，造成訂單調整，使聯發科股價下跌，現在情況逐漸好轉，預期第四季調整訂單，2024 年第一季營收優於預期，達季減 7%，拉抬毛利率成長，因高階手機處理器市佔率上升，邊緣 AI 使出貨價格上升，以及 ASIC 業務發展與 Wi-Fi 市占成長等。

另外，現階段聯發科的手機庫存約在二至三個月內健康水位，因客戶需求，至今沒看到任何有意義訂單削減。處理器卓越性能帶動，旗艦級處理器持續受關注，可能抵銷上半年低季節性週期。

整體來說，平均出貨價格提升，毛利率保持穩定，邊緣 AI、ASIC、汽車、ARM PC 帶領接下來成長動能，聯發科決心大力投資 AI，發展 ARM PC 和汽車新商機。ASIC 業務隨著雲端 AI 趨勢，可望從 2025 年更有意義貢獻，重申「買進」評等，目標價 1,200 元。

(首圖來源：聯發科)