針對聯電和英特爾共同宣布，雙方將合作開發 12 奈米製程平台，以因應行動、通訊基礎建設和網路等市場的快速成長。對此，外資摩根士丹利表示，聯電此舉除了展示 12/14 奈米的領先技術，其將可做為台積電之外在 12/14 奈米的第二來源之外，還不排除聯發科將成為聯電 12/14 奈米製程的下一個客戶。對此，摩根士丹利給予聯電「優於大盤」的投資評等，並且目標價由每股新台幣 55 元，提升到 60 元。
報告指出，聯電透過與英特爾的合作，有機會成為繼台積電之後 12/14 奈米的第二來源原因，首先是英特爾原本就是聯電 28 奈米的客戶，未來長期不排除英特爾將會向 12/14 奈米轉進的可能。另外，聯發科預計會是聯電 12 奈米的下一個客戶，而且預計在 2025 年開始量產。最後，先前消息指出，市場就傳出聯電傳出技轉 12 奈米先進製程技術予英特爾、獲百億元授權金的消息。這雖然還有待聯電澄清，不過以當前聯電與英特爾的新合作案來看，消息也不令人感到訝異。
報告強調，先前台積電已經預期 2024 年晶圓代工產值將較 2023 年將增加 20%，這意味著成熟製程市場也將會有所成長。不過，因為聯電在市場上直接與中國相關業者競爭的關係，在中國競爭也者持續擴產的情況下，情況仍值得關注。
另外，聯電也將在 1/31 舉行 2023 年第四季法說會，其中法人將關注的重點，預計將在成熟製程的價格壓力、市場的復甦狀況、以及中介層的擴產情況。而聯電 2024 年第一季營收預計將較 2023 年第四季減少 5%，毛利率將下滑到 30% 的水準。在庫存水位降至 102 天的情況下，使市場復甦有機會更加快速。而整體產能利用率在第一季將持平或下滑的情況下，將侵蝕價格 2%~3%。因此，摩根士丹利給予聯電「優於大盤」的投資評等，並且目標價由每股新台幣 55 元，提升到 60 元。
(首圖來源：科技新報攝)
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