矽晶圓 2024 年溫和復甦，外資給供應商三中立、一賣出評等

外資預估，因為邏輯晶片的溫和復甦使庫存減少趨緩，這讓矽晶圓的需求稍低於先前的預估。因此，對於全球性晶圓供應大廠，包括信越、勝高、環球晶等給予「中立」的投資評等，而對世創則是給予 「賣出」的評等。

瑞銀先前給予 12 吋矽晶圓供應過剩的預估，分別是 2023 年 9.9%、2024 年為 11.2%、2025 年為 11.2% 的情況。市場調查，修正為 2023 年 5.9%、2024 年 10%、2025 年到 11.9%，顯示 2024~2025 年繼晶圓廠產能利用率須達 80% 才能供需平衡。IDM 廠商與專精成熟製程的專業代工廠減產幅度擴大，2024 年矽晶圓市場將呈溫和復甦跡象，而非急遽復甦。

專精成熟製程的專業代工廠 2024 年後開始復甦，IDM 廠更晚 2024 下半年才開始恢復，整體矽晶源廠商營運明顯恢復要到 2024 年底後，因考量到消耗多餘矽晶圓庫存的時程延後，記憶體恢復低於高峰規模，使原始晶圓供應過剩。儘管記憶體產業恢復到產能充分利用，但只是加速往更先進方向發展，且明顯讓 HBM 成長而已。

基於以上因素，矽晶圓復甦仍要一段時間，所以給予信越、勝高、環球晶等「中立」投資評等，世創「賣出」評等。

(首圖來源：shutterstock)