美降息時程看向第二季！怪老子鎖定降息紅利：債八股二，以 ETF 分散下檔風險

今年，債市期待降息的到來；同時，美國景氣的韌性，使 S&P 500 1月底創高。此時，股債該如何平衡？另外，想直接布局多重資產的人，又該如何挑選基金？

1月31日，美國聯邦公開市場委員會（FOMC）會議結果出爐，仍決定維持聯邦利率目標區間在5.25%至5.5%，且認為「在對通膨持續邁向2%目標有信心前，不宜調降目標區間」；並重申每個月持續縮表950億美元。暗示了聯準會還不急著降息。

觀察美國最近的經濟數據，12月通膨年增率處在3.4%；此外，美國經濟也仍保持韌性，國際貨幣基金組織（IMF）預估其今年成長率為2.1%，較先前預估上修了0.6個百分點。此外，1月失業率為3.7%，比市場預期低。這些，都是聯準會還不急於降息的原因。

這不僅使得市場對聯準會政策的態度轉變，自1月31日至2月2日，10年期美債殖利率3天內從3.92%反彈至4.02%；華爾街投資銀行的經濟學家也陸續將聯準會降息的預期延遲至第二季。高盛預估，聯準會首次降息落在5月，全年可能會降息5碼；至於美銀與摩根大通，則推遲至6月。面對降息時程的不確定性，投資人要如何穩健地配置資產，成了重要課題。