傳聲筒：Fed 擔憂若等太久才降息，經濟恐衰退

對投資人來說，本週聯邦公開市場委員會（FOMC）貨幣政策會議帶來的最大疑問，就是聯準會（Fed）是否將因最近通膨數據高於預期而延後降息。華爾街日報（WSJ）素有「Fed 傳聲筒」稱號的記者 Nick Timiraos 相信，Fed 關心的其實是另一件事，也就是若等太久才降息，是否將導致經濟衰退？

Timiraos 19日撰文指出，經濟衰退風險雖不是Fed本週開會最核心的議題，卻很可能在2024年餘下的時間左右Fed看法，這會促使央行按計畫在某一時點降息。

Timiraos直指，本週FOMC會議上，究竟要看到什麼跡象才能在年中展開降息循環，預料會是央行辯論重點。Fed內部有一派相信，由於經濟仍強，因此目前並無降息必要，希望看到更多經濟趨緩的證據。這個群體雖是少數，卻因近來通膨數字令人失望而變得理直氣壯。

另一派則比較關注需求與聘僱活動轉弱的跡象。2月失業率已從2023年4月的前波低3.4%攀升至3.9%，而歷史顯示，失業率一旦開始略增、最終將大幅走高。這個陣營的官員已做好降息準備，只等通膨數據給他們行動的契機，因為軟著陸的機會稍縱即逝，絕不能任意糟蹋。

愈來愈多官員擔憂，若經濟、雇傭活動轉弱的情況比預期嚴重，Fed雖有充分降息空間，速度卻可能不夠快，難以阻止經濟衰退。舊金山聯邦儲備銀行總裁Mary Daly 2023年12月受訪時就曾說，Fed必須確保經濟不會面臨物價回穩、失業率卻攀升的窘境。

（本文由 MoneyDJ新聞授權轉載；首圖來源：shutterstock）