近期韓國娛樂圈發生足以影響股價、甚至引起外資關注的事件。韓國知名天團防彈少年團（BTS）所屬娛樂集團 HYBE 控告旗下子公司 ADOR 的代表董事閔熙珍試圖獲取經營權，以擺脫 HYBE 控制；同時，閔熙珍 25 日也緊急召開記者會，否認 HYBE 指控，淚訴遭背叛。針對 HYBE 集團內鬥一事，日系外資對 HYBE 股價評級「中立」。
經紀公司 ADOR 代表董事閔熙珍是韓國知名製作人，以獨樹一格的藝術品味打造紅片全球的女團 NewJeans，因此也擁有「NewJeans 之母」的稱號。她最初在 SM 娛樂擔任平面設計師，後來升至創意總監，並幫忙少女時代、SHINee、f(x)、Exo 和 Red Velvet 等團體進行專輯概念與視覺造型。
不過，閔熙珍近日也指控 HYBE 旗下另一組團體 ILLIT 抄襲 NewJeans 的風格，因此事情越演越烈。目前 HYBE 擁有 ADOR 80% 股分，而閔熙珍擁有 18% 股份，因此目前仍不確定事情走勢。
野村指出，自 HYBE 從 2022 年推出 NewJeans、Le Sserafim、ILLIT 三個女子團體以來，以 NewJeans 對 HYBE 的意義最為重大，因為該團體在美國、日本、韓國等主要市場都有影響力，盈利能力也相當強，且推出不到一年時間中，就成為時尚界最響亮名字之一，獲得日常品牌到奢侈品牌的各種形象代言。
也因此，野村認為目前 HYBE 的估值不具有吸引力，並引述彭博數據表示，在沒有 BTS 成員活動和去年高基期的情況下，2024 年營業收益僅成長 9%，加上其他主要團體如 TXT、Le Sserafim 等的專輯銷量低於預期，根據排行榜 한터차트 4.0 數據顯示，首週專輯銷量甚至比之前推出的專輯銷量低約20-30%，可能出現下行風險。
此外，有鑒於 NewJeans 的 IP 在全球知名度大漲，並強勁成長，而這個 IP 問題可能對 HYBE 估值造成新的下行風險，建議應更關注在 ADOR 管理權的結果，以及此事對於 NewJeans 活動的影響。
（首圖來源：HYBE）
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