因為精品電商 Farfetch 併購案，加上兩大中國跨境電商 AliExpress 和 Temu 在韓國低價攻勢夾擊，酷澎（Coupang）中斷連六季獲利紀錄。然而今年第一季財報會議提及台灣市場時，創辦人暨執行長金範錫仍一派樂觀。
但台灣市場究竟交出什麼樣的成績單？
酷澎CEO：台灣比韓國更快獲利
近幾季來，金範錫總不忘對投資人報告酷澎台灣進展，如他曾表示，台灣起步速度比當年韓國更快；這季財報會議，也再拋出「台灣比韓國更快獲利」預測。
但不同於14年前酷澎規模仍小，大環境也不成熟；如今來台雖從零開始，卻起步時就有雄厚資本，快速建倉、灑補貼；且PChome、momo等台灣電商已超過20年市場推廣，加上近年疫情推波助瀾，消費者對線上購物都不陌生。這種條件下，台灣發展速度若遜於當年韓國才讓人意外。
至於更早獲利這點，乍聽很驚豔。但以酷澎成立第13年才首次年度獲利，台灣能否更早轉盈，恐怕也得等許久才有辦法驗證。
但從酷澎財報解密，不難理解，金範錫對台灣市場如此滿意的原因。
酷澎在台灣營業額持續成長
財報顯示，很可能啟動台灣線上零售業務第一個完整年度，就做到上看50億元營收。
酷澎未在財報單獨揭露台灣市場營運數字，但提供一些線索。如營業項目分類，台灣零售銷售額是和韓國外送服務Coupang Eats，以及串流影音服務Coupang Play擺在一起，都屬發展中項目（Developing Offerings）。
此類別於2023年營收規模為7.89億美元，比2022年增加1.61億美元。酷澎財報清楚寫明：「發展中項目」營收增長主要來自台灣業務。也就是說，除非Coupang Eats和Coupang Play的2023年業績衰退，否則酷澎去年台灣市場年營業額，可推估不超過1.61億美元（約新台幣52億元）。
這數字還不到momo營收5%，從營業額看，連台灣前三大電商都排不上，但距博客來59億元不遠。以主打母嬰用品、零食等快消品，且經常祭出市價五折這種超低價的新進玩家來說，首年交出這樣的營業額，已相當可觀。
且同以銷售日用快消品為主的全聯旗下小時達，2021年推出，經歷疫情期快速成長，去年營收也才到52億元。比營收數字更重要的是，這同時代表酷澎台灣已擁有一定規模用戶數與交易量。
未來挑戰：成長快，補貼戰放大虧損也快
雖然營收還遜於同業，但與PChome、博客來不同，兩家公司去年度都超過一成營收衰退，酷澎則是處於成長趨勢。
以酷澎今年第一季財報看，發展中項目扣除Farfetch影響數後，營收約3.3億美元。如果以去年台灣市場營收可能佔業務類別約二成推算，首季就可能超過6千萬美元，相當於去年推估台灣營業額的四成。
當然，迄今酷澎銷售仍只聚焦「快消品」，且因頻頻破盤價，導致難爭取到品牌原廠支持，以致無法順利打通本地供應鏈，造成平台經常品項不齊全和供給不足。一波高速成長後，酷澎接下去能否有效擴大客群和銷售量，保持高成長動能，也是個問號。
財報可看到，發展中項目雖然成長，虧損放大速度也更快。即使倉儲物流等投資可分年攤提，但光以低於商品進價價格銷售，以及狂撒折價券和廣告投放看來，就不難想像成本有多驚人。
不過酷澎日前再次為台灣市場補充銀彈，且一增資就是大手筆60.5億元，這筆資金規模甚至比PChome市值更高。看來酷澎顯然相當有本錢玩下去，可預期台灣零售大戰，還很有得打。
（作者：何佩珊；本文由《商業周刊》授權轉載；首圖來源：酷澎）
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