經濟逆風真的來了，韓國連續降息金融風暴後首見

疫情後的強勁經濟表象在 2025 年準備打回原形，韓國率先發難，由於經濟停滯和通膨放緩幅度超出預期，不看好明年表現，韓國央行宣布降息，出乎市場預料，這是韓國連續第二次下調基準利率，是自 2009 年初以來首見。

韓國央行在 2021 年 8 月至 2023 年1 月期間，進行一系列升息後，將關鍵利率維持在 3.5%，上個月將利率下調 25 個百分點，是三年多來的首次調整。本週再度將基準利率下調 25 個百分點至 3.00%，出乎市場預料。路透社調查的 38 名經濟學家中只有 4 人預見會降息，大部分人都預計該銀行將維持利率不變。

經濟停滯通膨大幅放緩

今年第三季 GDP 年增 1.5%，低於經濟學家預期的 2%，季增 0.1%，勉強擺脫連續兩次月減的技術性衰退。通膨率也大幅放緩，10 月通膨率為 1.3%，為 2021 年 2 月以來的最低水準。政府數據顯示，10 月出口額年增 4.6%，達到 575 億美元，連續第 13 個月成長，但這是自 3 月以來的最小增幅。衡量私人支出的零售額 9 月月減 0.4%，年減 2.2%，連續第七個月下降。

韓國產業經濟貿易研究院 (KIET) 評估川普關稅的影響，可能導致韓國對美國的出口大幅下降，特別是汽車產業的出口，如果實施 10~20% 的普遍關稅，韓國對美國的出口可能會減少 8.4~14%，金額約 5.5~93 億美元，可能會使韓國明年經濟成長率進一步降低約 0.1~0.2%。

韓國央行也下調今年的成長和通膨預期。2024 年的成長預測從先前的 2.4% 下調至 2.2%。預計明年經濟將成長 1.9%，低於先前 2.1% 的預期。預計今年消費者通膨率為 2.3%，低於先前預測的 2.5%。

明年經濟烏雲密布

央行也預計明年私人消費和投資復甦不會明顯改善。與今年相比，私人消費預計只成長 1.9%，而建築投資預計將下降 0.9%。經濟學家分析，雖然實際收入增加、降息和物價穩定，但由於高物價和高利率的累積效應，私人消費復甦乏力。

當地媒體上週報導，韓國政府正在考慮明年初制定補充預算，以應對消費者支出下滑和經濟成長放緩的影響。KIET 總裁表示，明年經濟成長率將比今年放緩，預計這絕對是一個充滿挑戰的時期。

人均 GDP 差距縮小

國際貨幣基金組織 (IMF) 最近發布的《世界經濟展望》中預測，韓國今年的人均 GDP 將增至 36,132 美元，比去年的 35,563 美元增長 1.6%。日本預計將比去年下降 3.1%，至 32,859 美元，而台灣預計將達到 33,234 美元，比去年增長 2.6%。

韓國央行官員向當地媒體表示，日本經濟將受到貨幣疲軟和經濟持續緩慢成長影響而持續疲軟。韓國的領先地位預計將在 2025 年繼續保持，但差距將縮小。就購買力而言，台灣今年的購買力預計將遠遠超過韓國和日本，達到 79,031 美元。韓國和日本的購買力預計分別為 62,920 美元和 53,059 美元。

韓國的降息步伐可能還沒結束，當地經濟學家表示，央行也意識到經濟狀況不佳，現在降息是為應對經濟放緩，並使相對於物價和就業而言，過高的利率水平正常化，預計明年將繼續逐步降低利率。

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(首圖來源：Unsplash)