美債爆流動問題 達里歐：對貨幣衝擊恐比 2008 年糟

全球最大避險基金集團橋水投資公司（Bridgewater Associate）創辦人達里歐（Ray Dalio）警告，美國總統川普（Donald Trump）的關稅與經濟政策威脅全球經濟。

CNBC、MarketWatch報導，達里歐13日接受NBC News節目〈Meet the Press〉訪問時表示，如今美國正處於決策階段，經濟距離衰退僅剩咫尺之遙。「我擔心，若這次沒處理好，情況恐比衰退更糟糕。」

達里歐表示，他更加擔心貿易遭干擾，美國沉重的債務，以及二戰結束後國際經濟與地緣政治結構遭新興世界強權破壞這些問題。「我們正在從多邊主義（multilateralism）的美國秩序，轉變為會引發極大衝突的單邊主義（unilateral）世界秩序。」

達里歐指出，推動歷史的五大力量分別是：經濟、國際政治衝突、國際秩序、科技與天災（像是水災或疫情）。他說，可以理解川普為何要開徵關稅，但這些關稅的實施方式「極具破壞力」，會引發世界衝突。

達里歐呼籲國會將聯邦財政赤字降低至國內生產毛額的3%。「若不這麼做，我們除了面臨債券供需失衡的問題之外，還得同時應對其他挑戰，這一切恐導致比正常衰退更嚴重的後果。」

達里歐警告，貨幣的價值岌岌可危。債市崩潰，加上內部與國際衝突事件對貨幣系統的打擊，恐怕會比前總統尼克森（Richard Nixon） 1971年取消金本位制、2008年全球金融海嘯還要嚴重。

美國公債市場如今面臨流動性問題。英國金融時報報導，美國公債殖利率11日一度飆升19個基點至4.58%，稍後才因波士頓聯邦儲備銀行總裁Susan Collins聲稱，若金融市場失去秩序聯準會（Fed）「絕對已準備好」要出手穩定市場而降回4.48%。

交易人士直指，美債的流動性問題讓市場波動更趨劇烈。J.P.摩根分析團隊指出，市場深度（market depth，用來衡量市場吸收大筆交易、不會導致價格劇烈波動的能力）過去一週嚴重惡化。這意味著，即便是小筆交易也會導致殖利率激烈震盪。

（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載；首圖來源：shutterstock）