盤後大漲近 20%！英特爾第一季財報優於預期市場期待迎接復甦契機

英特爾公布 2026 年第一季財報，各項關鍵數據大幅超越華爾街分析師的預期，顯示這家過去幾年陷入苦戰的半導體大廠，正開始展現出強勁的復興跡象的情況下，受到強勁財報與樂觀的未來展望激勵，英特爾盤後股價收盤大幅飆升近 20%，站上每股 80 美元價位。

英特爾第一季的財務表現全面擊敗市場預期。在獲利方面，第一季調整後 EPS 達到 0.29 美元，遠高於華爾街原先預估的 0.01 美元。在營收方面，首季總營收達 135.8 億美元，不僅優於預期的 124.2 億美元，更較去年同期的 126.7 億美元成長了 7.2%。這項指標意義重大，因為在過去七季中，英特爾有多達五個季度的營收呈現年減態勢，如今終於迎來了反轉的曙光。

展望第二季，英特爾給出的財測同樣令人驚豔。公司預估第二季營收將落在 138 億至 148 億美元之間，調整後 EPS 預估為 0.20 美元，雙雙大幅超越市場原先預期的 130.7 億美元營收及 0.09 美元EPS。然而，必須注意的是，英特爾整體目前仍處於虧損狀態。第一季的淨虧損擴大至 42.8 億美元（EPS 虧損 0.73 美元），相較於 2025 年同期的淨虧損 8.87 億美元（EPS 虧損 0.19 美元）有顯著增加。

儘管面臨虧損挑戰，英特爾近期已再度成為華爾街的寵兒。截至週四收盤，其股價在 2026 年內已上漲超過 80%，延續了 2025 年高達 84% 的驚人漲幅。這背後的強大推動力來自於川普政府的鼎力支持。也就是為了推動晶片製造業回流美國本土，美國政府於 2025 年正式成為英特爾的最大股東。此外，科技大廠輝達（Nvidia）與軟銀（SoftBank）也對英特爾投資了數十億美元。

在人工智慧（AI）熱潮爆發初期，英特爾曾因腳步落後而被競爭對手輝達與超微（AMD）大幅拋在腦後。但目前的局勢正在發生轉變。本季英特爾最強勁的成長動能來自於其資料中心業務，該部門營收大幅攀升 22%，達到 51 億美元。這項佳績主要歸功於AI領域對中央處理器（CPU）的需求激增。尤其，隨著「代理工作執行（agentic workloads）」的發展，市場的運算需求已經開始超越過去主導AI市場的圖形處理器（GPU）。

為因應不斷成長的 CPU 需求，英特爾近期甚至斥資 140 億美元，買回先前出售給阿波羅全球管理公司（Apollo Global Management）的愛爾蘭晶片廠49%股份。英特爾現任執行長陳立武在財報會議上強調，CPU 正在重新確立其做為AI時代不可或缺的基礎地位。這不是我們的一廂情願，而是我們從客戶那裡聽到的真實回饋。

在營運策略上，英特爾維持其「整合元件製造廠（IDM）」的經營模式，既設計自家產品，也負責自行生產。多數同業則會將昂貴且複雜的製造過程外包給台積電等晶圓代工廠。第一季英特爾晶圓代工（Foundry）業務營收年增 16% 至 54 億美元，不過目前該部門的產能絕大多數仍用於製造自家的晶片。

在產品進度方面，英特爾的 Core Ultra Series 3 個人電腦處理器已於 2026 年 1 月開始販售，最新的 Xeon 6+ 資料中心處理器也於 3 月上市。Google 更已承諾將在資料中心使用多個世代的英特爾 CPU 來運行 AI 工作。這些最新的處理器皆採用位於亞利桑那州全新大型晶圓廠的「intel 18A 製程節點」製造。

儘管 Intel 18A 製程在技術上被認為與台積電的 2 奈米製程相近，但目前英特爾仍是該製程唯一的的主要客戶，且面臨著部分晶圓良率瑕疵的挑戰，同時也需要努力說服台積電的長期客戶轉單。因此，市場與分析師正將目光投向預計於2028年或之後推出的次世代 「Intel 14A 製程技術」。執行長陳立武指出，已有「多家客戶」正在積極評估該技術，且其開發速度超越了先前的 Intel 18A 製程。

另外，在晶圓代工業務上，一個潛在的巨型客戶是特斯拉執行長 Elon Musk。英特爾本月稍早宣布將加入馬斯克位於德州奧斯汀的 Terafab 晶片園區，協助為 SpaceX、xAI 與特斯拉大規模設計、製造和封裝超高效能晶片。馬斯克在財報會議上證實，特斯拉計劃利用英特爾即將推出的 intel 14A 製程來生產晶片，用於車輛、機器人以及 SpaceX 軌道資料中心。

除此之外，英特爾在「先進封裝（advanced packaging）」領域的壟斷性優勢也成為推升獲利的關鍵。英特爾是全球僅有三家能提供最先進封裝技術的公司之一，這已成為 AI 晶片競賽中的新瓶頸。財務長 David Zinsner 信心滿滿地表示，先進封裝技術預計能為「每位客戶」帶來數十億美元的營收，遠高於先前預估的數億美元。目前的頂級客戶名單已包含亞馬遜  (Amazon）、思科（Cisco），以及最新加入的 SpaceX 與特斯拉。

這份亮眼的成績單，是英特爾歷經劇烈高層人事震盪與殘酷重組後的成果。前執行長基辛格（Pat Gelsinger）於 2024 年卸任後，由陳立武於 2025 年初臨危受命接任。陳立武上任後展開了大刀闊斧的整頓，包括在 2025 年 7 月裁減 15% 的員工、取消德國與波蘭的建廠計畫，並將俄亥俄州新廠的量產時間大幅延後至 2030 年。他當時直言，過去幾年公司在缺乏足夠需求下投資過度且步伐過快。如今，隨著 AI 熱潮帶動 CPU 復甦以及在先進封裝領域的斬獲，英特爾似乎終於挺過了陣痛期，重新站穩了半導體大廠的腳步。

(首圖來源：英特爾)