日央行宣布升息日圓回巢？專家：AI 仍主導市場資金

日本銀行（BoJ）16 日宣布將基準利率調升 25 個基點至 1%，創 1995 年來新高。由於過往日本升息，曾發生海外日圓套利交易大舉回潮，引發全球股市連鎖性拋售。國泰首席經濟學家林啟超 16 日表示，以日圓 16 日表現來看，升值並不明顯，目前看來 AI 仍主導市場資金。

日本長期維持零利率，被稱為「渡邊太太」（Mrs. Watanabe）的龐大散戶，包括日本家庭主婦以及個人投資者，都利用日本低利率環境借入日圓，再兌換成外幣並投入海外高收益資產。

2024年7月，日本銀行上調利率至0.25%時，日圓在兩週內暴力升值7.5%，造成日經指數單日暴跌12.4%，引發全球股市連鎖性拋售。如今市場高度關注，日本央行此次升息，是否會再次掀起資產重新定價的風暴？

國泰首席經濟學家林啟超16日指出，此次日本央行升息，是大家預料中的事，市場已經提前反應，且此次升息主要為抑制短期通膨，畢竟日本的生產者物價指數（PPI）已經超過6%，也讓日本央行擔憂將逐漸遞延至消費端，且進口通膨也開始上漲，日本央行確實有必要先透過升息為通膨預做準備。

林啟超也指出，此次日本升息，日圓並沒有出現大家想像中大幅升值，畢竟日本的量化寬鬆政策目前看來會到明年4月之後，未來仍將持續每個月購買2兆的日圓公債，日圓的變化目前看來還是跟著美國聯準會的貨幣政策走。至於是否可能重演「日圓套利」交易風暴，林啟超認為，目前看來AI仍主導市場資金。林啟超表示，以這幾個國家來看，台灣、韓國最明顯都是AI資金，日本也有AI相關的產業，包括現在市值最大的鎧俠超過3,200億美元，整個來看的話，主導日本股市這次跟貨幣政策反而關係比較低，主導的還是AI整個資本資金的動能比較有關。

至於日本升息，台灣民眾購買日圓的「甜甜價」是否可能暫告一段落？林啟超認為，目前新台幣1元可以換到5.08日圓，已經「非常非常甜」，下半年國際油價若回到正常，美國不升息，新台幣和其他亞幣仍有小升值的空間，新台幣和日圓有機會維持這樣的兌換匯價一段時間。

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