美國 AI 晶片大廠輝達（Nvidia）於美國時間 6 月 24 日召開年度股東大會，針對外界擔憂先進晶片可能透過走私或間接管道流入受管制國家的事情，輝達執行長黃仁勳明確宣示，當商業機會與美國國家安全發生衝突時，國家安全永遠被置於首位。此番言論清晰勾勒出輝達在當前地緣政治與科技戰下的戰略底線。
近年來，美國政府高度關注科技外流，並將先進人工智慧（AI）技術向中國的轉移視為重大的國家安全風險。為防堵此風險，美國自2022年起便針對輝達的高階AI晶片實施了嚴格的對中出口限制。這項防堵政策在近期進一步升級，美國政府於6月12日宣布針對新創公司Anthropic旗下最先進的AI模型「Claude Mythos 5」與「Claude Fable 5」祭出出口限制，規定僅限美國公民使用。
在此嚴格的政策規範下，目前輝達僅有H200晶片仍符合出口至中國的資格要求。黃仁勳強調，輝達完全遵守美國的出口管制法規，並接受適用法律與政府政策所施加的一切限制。為了貫徹合規承諾，輝達不僅多次成功攔截並阻止了試圖走私高階晶片產品的行為，更祭出強硬的售後規範，明文拒絕為任何走私晶片提供技術支援或維修服務，藉此從源頭斷絕非法取得晶片的誘因。
黃仁勳在股東會上重申了企業的在地責任，他表示，做為一家美國公司，我們有義務支持我們的政府，國家安全是我們的最高優先事項。因此，這種對國家安全的重視也直接反映在輝達的全球市場結構變化上。隨著美國政府不斷加碼防堵措施，中國官方也對輝達晶片的進口實施了反制的限制手段。在雙邊政策的夾擊下，輝達在中國市場的業績受到了明顯衝擊。根據大會揭露的數據，在2026財政年度中，中國市場僅占輝達總體營收的9%，與過去幾年相較呈現大幅縮水。
儘管面臨地緣政治的逆風與中國市場版圖的縮減，輝達在技術研發與市場競爭力上依然保持著絕對的自信。面對市場上層出不窮的AI專用晶片競爭對手，黃仁勳正面回應指出，輝達的系統在定價上或許不是最便宜的，但若從整體投資報酬率來看，卻能為客戶帶來最低的每詞元成本（cost per token）、最高的詞元進出量（token throughput），進而創造出最龐大的營收回報。
他特別點名備受矚目的Blackwell架構晶片，強調Blackwell不僅提供了領先業界的每瓦效能（performance per watt），在某些特定的基準測試中，甚至能展現出高達30倍的詞元吞吐量提升。這些數據都充分證明了輝達在AI運算領域的技術護城河依然難以撼動。
在鞏固技術領先地位的同時，輝達也不忘以實際行動穩固投資人的信心。輝達在股東大會上宣布了最新的資本回饋政策，承諾未來將把超過50%的自由現金流（free cash flow）回饋給廣大股東。此外，公司也強調了2026年5月甫獲批准的高達800億美元股票買回（share repurchase）計畫。這項巨額的資本運作計畫，不僅展現了管理層對公司未來現金流的強大信心，也為輝達在複雜多變的全球戰略佈局中，提供了強而有力的財務後盾。
(首圖來源：科技新報攝)
科技新報粉絲團
加入好友
訂閱免費電子報
