彭博社報導，中國最大的 DRAM 製造商長鑫存儲（CXMT）將於 16 日啟動科創板上市前新股申購流程，預計籌資達 295 億人民幣（約 43.3 億美元）。全球人工智慧（AI）帶動記憶體晶片短缺、推升全球晶片價格的背景下，此次申購不僅是接下來 2026 年最大規模的 A 股 IPO計畫，更將成為中國國產記憶體產業發展的關鍵估值基準。
報導指出，長鑫存儲的上市正值業界所謂的「記憶體超級週期」。雲端運算巨頭大舉建設 AI 資料中心，市場對高頻寬記憶體（HBM）與企業級 DRAM 的需求激增，進而排擠了常規產能並帶動價格連續上漲。根據市場研究及調查機構TrendForce 的預測，受惠於產能向 AI 伺服器記憶體轉移，第三季 DRAM 合約價格預計將進一步上漲 13% 至 18%。
根據財報顯示，長鑫存儲第一季營收飆升 719% 至 508 億人民幣，並寫下 330 億元的淨利的紀錄，成功扭轉了 2025 年同期高達 28 億元的虧損。而根據市場預期，2026 年上半年營收將達 1,100 億至 1,200 億人民幣，淨利則高達 500 億至 570 億元，年增幅度突破 2,000%（約 2,244% 至 2,544%）。
根據募股說明書的內容，長鑫存儲於 7 月 13 日展開初步詢價，15 日公布最終定價，並於 16 日正式啟動機構與散戶申購，繳款期限為 7 月 20 日。本次計劃發行約 66.9 億股。若主承銷商行使 15% 的超額配售選擇權，總發售股數可達 76.9 億股。此案將成為繼中芯國際（SMIC）之後，科創板史上第二大 IPO 案。
目前，市場對長鑫存儲的投資情緒高度樂觀。據估算，其公司總市值將介於 2 兆至 3 兆人民幣之間。投資人高度期待這家總部位於安徽合肥的記憶體龍頭，能夠進一步縮小與三星（Samsung）、SK 海力士（SK Hynix）及美光（Micron）等國際巨頭在尖端技術上的差距。而面對美中地緣政治緊張局勢，長鑫存儲的戰略地位更加凸顯。
報導引用市場消息指出，蘋果公司（Apple）正在測試長鑫存儲的晶片以應用於中國市場的設備，這顯示出外資企業對中國供應商的興趣日益濃厚，儘管美國的半導體限制政策可能會使此過程變得複雜。
另外，為了穩定市場信心並展現長期經營決心，長鑫存儲創辦人朱一明承諾其持股在上市後 10 年內不出售股權，這創下了 A 股史上最長的創辦人自願鎖定期紀錄。同時，他還計劃在公司上市三年後，於 10 年內逐步撥出 7.68 億股股票來獎勵員工。依照近期市場價格估算，該激勵方案總價值超過 200 億人民幣，成為 A 股史上規模最大的個人員工股權激勵計畫。
整體來說，本次長鑫存儲的 IPO 將是市場對中國打造具全球競爭力記憶體產業鏈信心的重大考驗，也預計將為包含長江存儲（YMTC）在內的未來中國半導體企業上市案，奠定重要的市場基準。
(首圖來源：長江存儲)
科技新報粉絲團
加入好友
訂閱免費電子報
