長期受制於中國石化產能過剩與傳統景氣循環的台塑集團，最近在資本市場上演一場驚天大逆轉，隨著台塑集團積極推動「棄塑轉電」的轉型策略開花結果，台塑集團旗下核心子公司與泛科技領域的「孫公司」股價迎來報復性狂漲，並讓市場將台塑集團重新定義為「AI 與半導體材料概念股」。
台塑四寶上半年獲利超過千億元
台塑、南亞、台化、台塑化最新公布的 2026 年上半年財報表現驚艷市場，受惠於美伊戰爭引發的亞洲缺料危機及油價上漲，下游大舉回補庫存，以及 AI 浪潮帶動高階材料需求，四寶第二季稅後純益合計達 642.76 億元，季增 45.5%，上半年合計獲利達 1,084.53 億元，徹底翻轉虧損的窘境。
南亞以電子材料營收占比破五成的優勢，帶動上半年每股盈餘（EPS）衝上 5.17 元奪冠；台塑化 受惠原油急漲帶動的購料與存貨利益，上半年每股盈餘（EPS）達 4.32 元居次；台塑及台化上半年 每股盈餘（EPS）分別為 2.19 元與 2.11 元，全面擺脫去年同期的虧損陰霾。
資金追捧南亞股價創 18 年新高
強勁的基本面回升與轉型題材，塑化類股指數單週飆漲超過 27%，台化受惠於轉型半導體材料有成，外資連日狂掃，股價強勢攻上漲停，創近三年來新高；南亞受惠資金追捧，震盪改寫近 18 年來的新高紀錄，連帶台塑、台塑化最近股價都頻頻攻上漲停板。
台塑四寶股價逆勢上攻，南亞旗下子公司南電受惠 AI 晶片對高階 ABF 載板的龐大需求，隨著先進封裝（如 CoWoS）產能持續擴充，大面積、高層數的載板成為市場搶手貨；南亞科則迎來記憶體規格升級的利多，AI 運算推升對 DDR5 等高效能 DRAM 的依賴，股價同步展現強勁爆發力。
狂漲背後全面啟動 113 項轉型專案
這波股價狂漲的核心動力，並非單純的跌深反彈，而是市場對台塑集團「實質轉型進度」的買單，面對中國大宗石化產品的紅海競爭，台塑已全面啟動高達 113 項的轉型專案，目標在 2030 年前創造 386 億元的年效益，轉型主軸明確鎖定「AI 半導體特用化學品」與「高階電子材料」。
首先是南亞豪擲逾 520 億元重押高階電子材料，其高階 CCL、玻纖布等成功打入輝達、博通供應鏈，旗下南亞科與南電在記憶體及 ABF 載板的挹注，成功轉型為全台最大電子材料供應商，再來是台化推動 SiC（第三代半導體）驗證，預計 2027 年產出 5N5 高純度電子級低碳氫氣。
台塑與日商合資成立台塑大金、台塑德山，生產電子級氫氟酸與異丙醇（IPA），直接對接台積電先進製程，取代進口依賴；台塑化以煉油現金牛做為後盾，運用極低成本的氨水優勢切入電子級化學品。
外資上修台塑四寶目標價最高至 200 元
台塑四寶第二季歸屬母公司合併稅後淨利 642.76 億元，季增 45.5%，創近 5 年新高；累積上半年自結稅後獲利達 1084.53 億元，外資最新研究報告指出，維持台塑、南亞、台化、台塑化對「正向展望」，並上修目標價最高至 200 元。
外資指出，儘管第三季將面臨油價下跌，預期台塑集團淨利將有所回落，但因交叉持股和化學品利差逐漸復甦，預期未來幾年將維持「正向」發展，並給予台塑「優於大盤」目標價 60 元；南亞「優於大盤」目標價 200 元；台化「優於大盤」目標價 60 元；台塑化「優於大盤」目標價 65 元。
法人指出，過去市場僅將台塑四寶視為「景氣循環股」，但隨著電子材料與特用化學品的營收占比穩步上升，市場正在進行「估值重塑（Re-rating）」，未來的觀察指標應聚焦在子公司與孫公司的「電子材料營收占比」是否能持續擴大，以及新產能是否能如期在 2027 年迎來獲利爆發。
（首圖來源：科技新報）
科技新報粉絲團
加入好友
訂閱免費電子報
